Morgan Stanley varuje, že americké akcie kvůli Fedu mohou rychle ztratit pětinu hodnoty. Ukazuje ale i na tři aktuální obchodní příležitosti
Americká centrální banka se chystá omezovat doping pro finanční trhy a investoři si to nechtějí připustit, natož aby na to byli připraveni. Proto by nemělo překvapit, kdyby americké akcie rychle prodělaly hlubokou korekci, říká stratég Michael Wilson z Morgan Stanley. A nabízí tři tipy na obchody, se kterými by prozíraví investoři měli snáze přečkat období vyšší volatility.
Fed v červnu naznačil, že by se mohly začít sazby zvedat dříve, než se čekalo, a také by mohl začít omezovat odkupy aktiv. Americké akcie si jako celek v reakci na to připsaly jednu z nejhlubších týdenních ztrát letošního roku. S růstem inflace, sazeb a výnosů bondů bude stále složitější ospravedlnit si vysoké ocenění akcií, a ty proto čeká ústup ze slávy. Myslí si to tradičně opatrnější akciový stratég z Morgan Stanley Michael Wilson. Co na tom, že třeba index Nasdaq Composite stihl hned za další dva dny posunout historické maximum.
Pro akcie ale nebude překážkou jen očekávání přísnější měnové politiky. Po několika kolech fiskální podpory by měly Američanům docházet vládou rozdané peníze, a tak by po prudkém posílení ekonomiky jako celku mělo navzdory pokračujícímu ozdravení růstu docházet zároveň k jeho zpomalení.
Wilson proto do konce roku čeká 10-20% pokles hlavních akciových indexů v USA. "Současná situace mi připomíná roky 2014 a 2018, kdy riziková aktiva také zaznamenala prudké a hluboké korekce," napsal Wilson klientům svého chlebodárce.
A protože banka je vedle sazeb všeho druhu živa i z klientských poplatků, Wilson do sebou popsané složité situace vstupuje s jasným názorem na to, jak mohou investoři zvládnout předpokládanou větší volatilitu. V první řadě radí investovat do akcií kvalitních firem (raději méně dluhů než více, spolehlivé zdroje cash flow, zásoba hotovosti), protože ty rozvlněným tržním mořem tradičně plují stabilněji.
Kvalitu mohou investoři zařadit do portfolia například nákupem Vanguard US Quality Factor ETF. Wilsonovi se také zamlouvá odvětví zdravotní péče, na něž lze vsadit třeba investicí do iShares US Healthcare ETF. A nakonec se stratégovi z Morgan Stanley jeví perspektivní investice do firem, které se podílejí na budování a provozu telekomunikační infrastruktury. Z nich Wilson vybral společnost SBA Communications.
zdroj: Google Finance
Zdroj: Morgan Stanley
