Pusťte dividendy z hlavy, úspěšnější mohou být i jiné strategie

Forehand investory nabádá, aby o dividendách uvažovali jako o valuačním ukazateli. "Pokud otočíte základ výpočtu dividendového výnosu (dividenda/cena), získáte poměr cena/dividenda, tedy obdobu valuačního násobku; proměnnou, kterou můžete použít pro porovnání s valuačními násobky jiných akcií. A pravdou je, že v tomto srovnání velká část dividendových titulů neobstojí," říká.

Investoři by také měli vnímat rozdíl mezi distribucí zisků ve formě dividend a ve formě zpětných odkupů akcií. "Efekt zpětného odkupu je srovnatelný s výplatou dividendy. V mnoha případech je dokonce z pohledu investorů zpětný odkup efektivnější než výplata dividendy, protože zatímco dividendy jsou daněny, zpětný odkup navyšuje podíl investora v dané společnosti," vysvětluje Forehand a upozorňuje, že strategie, které berou v potaz jak dividendy, tak zpětné odkupy, jsou zpravidla úspěšnější než ty, které zohledňují pouze dividendy.

Jedním z důvodů, proč investoři milují dividendy, je podle Forehanda i to, že jde o peníze, které se hromadí na účtu a které je možné vybrat, aniž by člověk ukrajoval ze svého akciového portfolia. Je ale prodávání akcií skutečně takovým problémem? "Dnešní obchodní platformy umožňují vytvořit pravidlo, podle kterého se bude v závislosti na vývoji ceny akcie v pravidelných intervalech prodávat část portfolia, takže tyto prodeje mohou simulovat vyplácení dividend. Prodávat akcie navíc může být výhodnější i z hlediska daňové zátěže," pokračuje Forehand.

"Úlohou investora není vytvořit dokonalé portfolio, ale takové, které bude nejlépe vyhovovat jeho požadavkům a potřebám. Dividendové tituly mohou do portfolia vnést jistou stabilitu, na druhou stranu je ale pravda, že z hlediska celkové výkonnosti nemusí být dividendové strategie těmi nejatraktivnějšími," dodává Jack Forehand.

Zdroj: Validea Capital Management

Aktualita pro rok 2026