Pochvala pro hedgeové fondy a další varování pro investory do akcií
Hedgeové fondy loni jako celek nedokázaly nabídnout tak zajímavé zhodnocení peněz jako pouhá pasivní investice do hlavního amerického akciového indexu S&P 500, za což je řada komentátorů odepsala. Ke konci loňského roku ale velice dobře odhadly, co se bude na trzích dít.
Ukazují to dva grafy vývoje pozic v hedgeových fondech po jednotlivých čtvrtletích. Ten první ukazuje, že na konci roku hedgeové fondy věřily akciím. I kdyby se pouze snažily dohnat, co během roku zameškaly, letošní dosavadní posilování amerických akcií je za jejich důvěru odměnilo. Jen aby fondy uměly rychle zareagovat i na možné jarní výprodeje. Jednu dvoudenní paniku na trhu máme právě za sebou, řada indikátorů hovoří pro korekci.
Druhý graf ukazuje, že ve stejném období fondy nevěřily zlatu. I v tomto případě jim vývoj trhu dává za pravdu.
Ale zpátky k akciím. Ty ještě v úterý posouvaly svá pětiletá maxima o dalších pár bodíků nahoru, ale po zveřejnění zápisu z posledního jednání měnového výboru Fedu ztratily přes 2 %. Pouhé zakolísání na cestě k novým historickým rekordům? Možná, američtí individuální investoři tomu ale podle výsledků každotýdenního průzkumu nálady věří stále méně. Podíl "býků" klesá již čtvrtý týdnem v řadě, což je nejdelší série od loňského podzimu. Graf ale jasně ukazuje, že nálada investorů kolísá velice rychle.
Díky horší náladě se ale americké akcie vrátily do neutrálního pásma, již nejsou překoupené (překoupenost je chápána jako hodnota více než jednu směrodatnou odchylku nad 50denním klouzavým průměrem). Pokud se ovšem dnes, tedy 22. února, na trhu nestane něco mimořádného, připíše si americký akciový index S&P 500 první celotýdenní pokles od začátku roku 2013. Od úterý (v pondělí byl státní svátek) ztratil zatím 1,14 %.
