Stratég: USA čeká období stagflace. Takhle se jím můžete proinvestovat
Podzim na trzích pro investory nebude jednoduchý, inflace ve Spojených státech zůstane nad cílem centrální banky a hospodářský růst USA bude nevýrazný. I v takovém prostředí lze ale na trhu najít zajímavé investiční příležitosti, říká Keith McCullough, stratég ze společnosti Hedgeye Risk Management.
McCullough je přesvědčený, že Spojené státy čeká období stagflace, tedy měsíce, ve kterých inflace zůstane zvýšená, zatímco hospodářský růst bude utlumený, ne-li nulový. "Pokud se investoři upínají výhradně ke Spojeným státům, budou zklamaní. Je potřeba, aby se otevřeli příležitostem napříč trhy a využívali oportunisticky všech možností," říká.
"Předpokládáme, že inflace podle nejbližších dvou měsíčních zpráv opět stoupne a dostane se na 3,5 %. To by mělo Fed přimět k dalšímu zvýšení sazeb (na zářijovém zasedání a poté možná ještě jednou na jednání v listopadu). Tyto případné kroky Fedu budou z hlediska trhu zásadní. Pokud k nim dojde, akcie ve Spojených státech sestoupí ještě níže," pokračuje stratég a upozorňuje, že americká centrální banka podle něj bude s následným snižováním sazeb vyčkávat, dokud ekonomika nezačne výrazněji slábnout.
Přesvědčení, že americká centrální banka bude sazby ještě zvyšovat a poté nebude spěchat s jejich snižováním, vede Hedgeye Risk Management k shortování dolarových high yield a junk dluhopisů, na akciovém trhu pak společnost shortuje americké cyklické tituly.
Mezi aktiva, na která by se podle McCulloughyho naopak měli investoři zaměřit, patří zlato, kterému predikuje růst na 2 150 dolarů za trojskou unci, ale také japonské a indické akcie, což vysvětluje zlepšováním ekonomické situace těchto zemí. Investorům, kteří se nechtějí vzdát amerických akcií, doporučuje zaměřit pozornost na sektor zdravotní péče nebo na energetické odvětví.
Zdroj: Hedgeye Risk Management, MarketWatch
