Znáte většího býka? Tento stratég vyhlíží během deseti let Dow na 100 000 a S&P 500 na 15 000
Umělá inteligence (z)mění pravidla hry v celé ekonomice a povede mimo jiné i k další prudké expanzi na akciovém trhu. Bude to podobné jako v 90. letech, jakkoli musíme mít na paměti, že to tehdy vyústilo v hluboký medvědí trend. Index Dow může atakovat hladinu 100 000 bodů, S&P 500 zamíří k 15 000 bodů a Nasdaq Composite bude atakovat hladinu 50 000 bodů. Tolik asi nejoptimističtější akciový výhled, na který v současnosti na Wall Street můžete narazit.
Autorem výhledu je James Demmert, investiční ředitel Main Street Research, která má ve správě zhruba dvě miliardy dolarů. Žádná těžká váha, ale o pozornost si říct umí, jen co je pravda. Navzdory kolísavé tržní náladě na začátku roku 2024 Demmert považuje situaci na burze ze pouhý začátek dlouhodobého býčího trendu, který bude v dalších letech čerpat sílu z rozvoje umělé inteligence (AI). Hlavní indexy podle něj mohou zdvojnásobit až ztrojnásobit svou současnou hodnotu.
V případě indexu S&P 500 by Demmertovy cílové hladiny pro hlavní indexy znamenaly nutnost růstu o 215 % v případě S&P 500, 170 % v případě Dow a zhruba 235 % u technologického benchmarku Nasdaq Composite (bez reinvestování vyplácených dividend). Jen pro srovnání, od ledna 2014 do současnosti S&P 500 přidal okolo 160 % a většina tržních stratégů se shoduje, že další dekáda bude pro americké akcie spíše skromnější.
Pokud by se Demmertův optimismus ukázal být oprávněný, znamenalo by to, že americký akciový trh zažije nejvíce růstovou dekádu od 90. let. V co to vyústilo v letech 2000 až 2002, dobře víme, nicméně od ledna 1990 do ledna 2000 (striktně vzato byla 90. léta o rok později, ale vysvětlujte to anglosaským tržním statistikům) index S&P 500 vzrostl o 315 %.
Na rozdíl od období internetového boomu v 90. letech, kdy se nejaktivněji obchodovalo (a nafukovala se spekulativní bublina) s akciemi spojenými přímo s internetovým prostředím, další dekáda ve znamení AI má být podle Demmertova odhadu jiná. Z přínosů umělé inteligence mají podle něj těžit (vyšší produktivitou a růstem zisků) firmy napříč sektory ekonomiky.
Stratég si přitom uvědomuje, že již nyní jsou valuace některých v souvislosti s nástupem AI nejčastěji skloňovaných firem mimořádně vysoké. "Je potřeba dávat pozor na to, jaké akcie držíte a za jaké ceny (valuace) je nakupujete," podotýká Demmert. "Mimo takzvanou úžasnou sedmičku je americký trh oceněn celkem rozumně. A následující roky jistě odhalí nové vítěze."
Zdroj: MarketWatch
Zdroj: Main Street Research, MarketWatch
