S&P 500: Začátek května jako z partesu, nejsilnější sektor ale není zrovna býčím znamením
Index S&P 500 od začátku května přidává 3,02 %. Za prvních šest obchodních dnů tohoto měsíce je to teprve počtvrté, kdy index přidává přes 3 %. Volatilita klesá, všechno ale není tak růžové, jak by se na první pohled mohlo zdát.
Jak bylo zmíněno, jde o jeden z nejlepších začátků května pro index S&P 500. Mimochodem, je celkem zajímavé, že po šesti obchodních dnech na tom americký trh bývá lépe nadprůměrně často.
Index volatility VIX má za sebou šest poklesů v řadě. To není ani při růstu cen akcií tak docela běžné.
VIX je na 13 bodech, tedy na historicky nízké úrovni. Ta historicky předznamenává spíše slabší výkonnost akcií, není to ale tak, že by nízká volatilita jakkoli vyvolávala prodejní tlaky. Spíše je typické, že nízká volatilita panuje na vrcholech akciového trhu. Vtip je v tom, že může být nízká poměrně dlouho a ceny akcií mohou dále růst. Vysoká kolísavost trhu je naopak typická v době, kdy akciový trh prudce oslabuje. Nízkou volatilitu lze ovšem chápat také jako podporu pro akciový trh, protože řada velkých fondů sestavuje portfolia na základě modelů, do nichž ukazatele volatility vstupují, přičemž mají tendenci nakupovat akcie, když je volatilita nižší. V současnosti navíc mohou trh výrazně podpořit masivní programy zpětných odkupů akcií.
Všech šest květnových obchodních seancí zakončil v plusu sektor síťových služeb neboli utilit. Má za sebou nejlepší třítýdenní období od listopadu 2022 a od tržního minima v říjnu 2023 svou výkonností překonává index S&P 500. Je nejvýše od loňského ledna, 14 z uplynulých 16 obchodních dnů zakončil v zisku a za tu dobu překonal index S&P 500 o úctyhodných 9 procentních bodů, od začátku druhého čtvrtletí pak přidává 7 %.
Je potřeba zmínit, že nadvýkonnost extrémně defenzivního odvětví, jako jsou utility, není zrovna znamením silného býčího momenta na trhu. Index S&P 500 se nicméně drží zhruba 2 % pod svým rekordem, neprobíhají tedy žádné drsné výprodeje. Že by odvětví síťových společností bylo pro část investorů zajímavou kombinací defenzivy a sázky na rozvoj umělé inteligence, která ke svému provozu mimo jiné potřebuje kvalitní infrastrukturu a dodávky energie?
Zdroj: Optuma, @JohnKicklighter, Options Insight
Aktuality
