V dividendách předčí pražská burza většinu světa. Jak se naplňují letošní očekávání?

Pro srovnání, americký index S&P 500 má dividendový výnos jen 1,87 %. Pražská burza je si této své přednosti vědoma. Proto také od 24. března začne vypočítávat index, který dividendy zohledňuje.

Více než polovina firem z pražské burzy, které vyplácejí dividendy, již zveřejnila výsledky hospodaření za rok 2013 a naznačila, jakou dividendu nakonec vyplatí. Ne vždy se navržená částka potkala s očekáváním (ta vycházejí z odhadů agentury Reuters z prosince loňského roku).

ČEZ

Očekávání: 40 Kč na akcii

Realita: ČEZ sice výsledky zveřejnil, k dividendě se však představitelé firmy nevyjádřili. Analytici z Patrie ale očekávají na základě výsledků snížení dividendy na 37 až 38 Kč. Další snížení hrozí v příštím roce. Společnost totiž zveřejnila výhled zisku, který zaostal za očekáváním. "Negativně vidíme nižší než očekávaný výhled, protože by to mohlo znamenat ohrožení výše dividendy v příštím roce. Šlo by o 31 Kč na akcii při maximální hranici výplatního poměru, naše očekávání je 30 Kč," říká Petr Bártek, analytik z České spořitelny.

Telefónica C.R.

Očekávání: Původně 28 Kč na akcii, po převzetí skupinou PPF se začalo spekulovat, že firma dividendu nevyplatí vůbec

Realita: 17 až 30 Kč na akcii

Telefónica, která byla vždy dividendovým tahákem pražské burzy, nakonec překvapila pozitivně. Poté, co majoritu ve firmě koupila skupina PPF Petra Kellnera, to vypadalo, že dividenda pro drobné investory bude nulová. Nicméně firma při zveřejnění výsledků za loňský rok oznámila, že představenstvo navrhne výroční valné hromadě výplatu dividendy za rok 2013 v rozmezí 18 až 30 Kč na akcii. Výše má být určena na základě dalších analýz. Management konkrétně uvedl, že se bude rozhodovat po analýze nového zákona o obchodních společnostech.

Středeční valná hromada Telefóniky C.R. (o dividendě se na ní nehlasovalo) odsouhlasila změnu stanov, která se dividendy bezprostředně dotýká. U společnosti jsme léta byli zvyklí, že rozhodné datum na dividendu bylo až několik měsíců po valné hromadě. "Nové stanovy jakoby kopírovaly domácí nešvar, kterým je známa například Komerční banka. Pokud nestanoví zákonná právní úprava jinak, má být rozhodné datum pro nárok na dividendu totožné s rozhodným datem pro účast na valné hromadě. To je stanoveno jako sedmý den před valnou hromadou. V praxi to bude znamenat, že se na trhu budou akcie několik dní obchodovat bez práva na možnou dividendu, o které teprve bude valná hromada rozhodovat," říká analytik z BH Securities Jiří Zendulka.

Komerční banka

Očekávání: 225 Kč na akcii

Realita: 230 Kč na akcii

Komerční banka sice vydělala loni méně než v roce 2012, výši dividendy se však rozhodla zachovat a navrhne vyplatit 230 Kč na akcii, což by odpovídalo dividendovému výnosu přes 5 %.

Erste Group Bank

Očekávání: 0,44 EUR na akcii

Realita: 0,2 EUR na akcii

Zklamala rakouská Erste, od které se čekalo zvýšení dividendy. Jenže firma už před zveřejněním výsledků vydala varování ohledně nízkého zisku. Čistý zisk nakonec v roce 2013 klesl na 61 milionů EUR. S tím souvisí i slabá dividenda, kterou představenstvo navrhne ve výši 0,2 EUR na akcii. V předchozím období to bylo 0,4 EUR na akcii.

VIG

Očekávání: 1,23 EUR na akcii

Realita: 1,3 EUR na akcii

I VIG varovala před snížením zisku za loňský rok, představenstvo se však zachovalo opačně než v případě Erste. "Chceme využít dobré provozní výkonnosti a silné kapitálové základny, abychom nabídli akcionářům atraktivní dividendu. Chceme navrhnout zvýšení vyplácené dividendy o 0,1 EUR na 1,3 EUR na akcii, což nám dovolí dosáhnout zajímavého dividendového výnosu 3,6 %," uvedl generální ředitel pojišťovny VIG Peter Hagen. Zvýšení dividendy je nečekané, naopak se předpokládalo, že firma dividendu kvůli horším výsledkům sníží.

Fortuna

Očekávání: 0,27 EUR na akcii

Realita: 0,21 až 0,30 EUR na akcii

Fortuna potvrdila svoji dividendovou politiku, tedy vyplácet 70 až 100 % konsolidovaného čistého zisku. Finální návrh výplaty dividendy bude zveřejněn spolu s pozvánkou na valnou hromadu, která se bude konat v květnu. Podle finančního ředitele firmy Vepřeka by dividenda měla být v rozmezí 0,21 až 0,30 EUR na akcii.

Své výsledky - a tedy ani návrh dividendy - zatím nezveřejnily Pegas Nonwovens (oznámení výsledků: 20. března, očekávaná dividenda: 1,08 EUR na akcii) a Philip Morris ČR (oznámení výsledků: 25. března, očekávaná dividenda: 837 Kč na akcii).