Očekávané výsledky amerických firem v týdnu od 5. října (plus výhled na celou výsledkovou sezónu)

Výsledkovou sezónu za třetí čtvrtletí ve čtvrtek tradičně odstartuje report hliníkárenského koncernu Alcoa. Jaké zisky v rámci indexu S&P 500 a od jednotlivých společností očekávají analytici oslovení agenturami Thomson Reuters a Bloomberg?

Kolektiv autorů - redakce

2. 10. 2015 | 15:30

Výsledková sezóna

"Od firemní výsledkové sezóny v USA očekáváme, že opět přiláká pozornost investorů, kteří se v posledních týdnech věnují především makroekonomickým tématům. To se projevovalo nezvykle vysokou korelací vývoje cen akcií napříč sektory. Konsenzuální odhady v posledních měsících klesaly. Při očištění o očekávaný výrazný propad zisků energetického sektoru, který nadále čelí nabídkovému šoku na trhu s ropou, by trh počítal s meziročním nárůstem zisků o 0,4 %. To nám připadá vzhledem k solidně rostoucí americké ekonomice a probíhajícím zpětným odkupům akcií jako pesimistický výhled. Dařit by se mělo například spotřebitelským sektorům, které budou nadále těžit z poklesu cen ropy, a technologickým firmám," uvedl pro Investiční web analytik Martin Krajhanzl z České spořitelny.

Co čekat v jednotlivých sektorech?

Analytici oslovení agenturou Thomson Reuters od podzimu 2014 očekávali nejdříve dvojciferné tempo růstu zisků amerických firem ve třetím čtvrtletí 2015, postupně je ale revidovali níže na jednociferné míry, až se svými odhady začátkem tohoto léta klesli do mínusu. Ke konci září počítali již s poklesem zisků za 3Q2015 o více než 4 %, přestože se i v minulé výsledkové sezóně potvrdilo, že původně velmi pesimistické odhady nebyly namístě (analytici na počátku výsledkové sezóny za 2Q2015 předpovídali pokles zisků amerických firem o rovná 3 %, nakonec ale zisky vykázaly průměrný růst o 1,3 %, který byl vzhledem k velmi negativnímu příspěvku sektoru energetiky překvapením).

V aktuální výsledkové sezóně za 3Q2015 by podle analytiků měly zisky nejvíce růst u firem ze sektorů telekomunikací (+11,4 %), zboží dlouhodobé spotřeby (+11,3 %) a financí (+10,5 %). Právě poslední jmenovaný sektor byl s +18,5 % největším tahounem růstu zisků firem v rámci S&P 500 ve 2Q2015. Více než 10% zvýšením zisků se kromě financí mohla ve druhém čtvrtletí chlubit ještě odvětví zdravotní péče (+11,6 %) a zboží dlouhodobé spotřeby (+12,3 %).

Naopak jedinými dvěma sektory, v nichž firmy vykázaly za 2Q2015 pokles zisků, byly energetika (-56,4 %), kterou značně ovlivnil propad cen ropy, a průmysl (-0,1 %). Analytici jsou aktuálně velmi pesimističtí a předpovídají pokles zisků kromě energetiky ještě dalším čtyřem sektorům, na něž nejvíce dopadá medvědí trend na trhu s komoditami. Jde o základní materiály (-15,2 %), průmysl (-3,7 %), rychloobrátkové zboží (-3,3 %) a síťová odvětví (-2,4 %).