Tady a teď: Příprava na nižší akciové výnosy
Slavní investoři jako John Bogle, Cliff Asness a Ray Dalio vyjadřují nahlas obavy z dlouhodobě nízkých výnosů. Co dělat s portfoliem, pokud máte na věc podobný názor?
Snižte svá očekávání, a to podstatně
Ve finančním plánu počítejte s nižším očekávaným výnosem nebo revidujte inflační očekávání vzhůru. Podrobte své portfolio zátěžovým testům. Jakýkoli plán, který nedokáže ustát dočasně nízké výnosy, je předurčen ke krachu.
Diverzifikujte
Když investiční ikony varují před nízkými výnosy, mají na mysli většinou americké akcie a dluhopisy. Jediným řešením tohoto potenciálního problému je diverzifikace. Jiné vyspělé a rozvíjející se trhy byly během posledních deseti let ve srovnání s USA výnosově "mrtvé". Dokazuje to graf poměru indexů S&P 500 (zahrnujícího velké americké společnosti) a MSCI EAFE (sdružujícího indexy zemí Evropy, Austrálie, Asie a Dálného východu), na němž je patrný nadvýkon amerických akcií.
Za posledních 15 let nabídl index S&P 500 složený výnos jen asi 2,5 % ročně. Nepřekonal tím 85 % klouzavých 15letých období. Zároveň ale máme za sebou éru skutečně silných výnosů za posledních šest let. Se složeným ročním výnosem přes 12 % je uplynulé šestiletí lepší než 81 % klouzavých šestiletých period.
Pracujte s delším horizontem
Bogle neočekává nízké výnosy po dalších třicet let, ale jen během následujícího desetiletí. Většina investorů naštěstí má (nebo může mít) investiční horizont delší než 10 let. Nemůžeme vědět, jaké výnosy budou zítra, jisté ale je, že pravděpodobnost negativních výnosů s časem klesá.
Nižší výnosy v současnosti představují statisticky dobrý základ pro lepší výsledky v budoucnu. Krátkodobě se s portfoliem snažte hlavně o to, abyste vše ustáli bez zbytečně velkých ztrát, a o výnosech uvažujte v dlouhodobém horizontu.
Zdroj: The Irrelevant Investor
