Michal Stupavský (Conseq IM): Pokračování dezinflačního procesu by mělo podporovat atraktivitu dluhopisů, akcie zůstávají drahé

Co zaznělo:

• Září podle burzovního almanachu patří ke slabším měsícům. Na trzích se zpravidla zvyšuje volatilita. Jedním z důvodů může být rebalancování portfolií po návratu investorů z dovolených. Klíčové bude zasedání americké centrální banky.
• Volatilita na americkém akciovém trhu je letos (s výjimkou začátku srpna) nízká. Některé indikátory ocenění (například Shillerovo P/E) ukazují, že jsou akcie v USA drahé. Bublinu na americkém trhu - minimálně u některých titulů - nelze vyloučit. Například akcie Nvidie jsou "naceněné k dokonalosti".
• U akcií takzvané úžasné sedmičky bych byl opatrný na obě strany - tedy jak při nakupování čistě "na LONG", tak při sázce na pokles. Kdo tyto akcie v portfoliu ještě nemá, měl by vyčkat na alespoň mírnou korekci, kdo už tyto akcie v portfoliu má a registruje u nich výnos, měl by zvážit realizaci části zisku, říká Michal Stupavský.
• Zlato se těší velkému zájmu investorů mimo jiné s ohledem na geopolitickou nejistotu ve světě. To potvrzuje jeho status bezpečného přístavu.
• Bude-li pokračovat dezinflační proces, mohly by dluhopisy v horizontu zhruba šesti měsíců až roku patřit mezi zajímavé investiční příležitosti.