Očekávání zisků technologických gigantů mohou být příliš optimistická
Technologičtí giganti jako Microsoft, Apple, Meta a Amazon se tento týden chystají oznámit výsledky v době, kdy trh sužují obavy z recese vyvolané cly. Přesto od nich Wall Street stále očekává silný růst zisků, což zvyšuje riziko prudkých reakcí investorů na případné zklamání.
Technologické společnosti stojí před klíčovým testem, když tento týden zveřejní své čtvrtletní výsledky. Microsoft, Apple, Meta a Amazon přinesou zprávy v prostředí výrazného poklesu trhu, který byl v roce 2025 zasažen obchodní válkou s Čínou, jež vymazala 5,5 bilionu dolarů z hodnoty indexu S&P 500.
Ačkoli se investoři nyní více obávají dopadů cel než investic do umělé inteligence, analytici stále očekávají, že takzvaná úžasná sedmička největších firem, zahrnující také Alphabet, Teslu a Nvidii, v roce 2025 dosáhne v průměru 15% růstu zisku. Odhad se od března téměř nezměnil, přestože obchodní napětí eskalovalo.
Tím se výrazně zvyšuje riziko, že v případě horších než očekávaných výsledků by akcie mohly utrpět další ztráty. "Jakékoli i mírně horší číslo může vést k dalšímu výprodeji kvůli obavám z cel," varoval Phil Blancato, hlavní tržní stratég společnosti Osaic Wealth.
Minulý týden poskytl první náhled, jak by mohly velké technologické firmy obstát. Tesla oznámila své nejhorší výsledky za poslední roky, Alphabet překonal odhady, ale nepodal jasné výhledy. Index Bloomberg Magnificent 7 vzrostl o 9,1 procenta, přesto je za rok 2025 stále o 15 procent níže.
Analytici zároveň varují, že pokračující vysoké kapitálové výdaje, které mají činit zhruba 300 miliard dolarů u čtyř největších firem, by mohly být přehodnoceny, což naznačuje i nedávné rozhodnutí Microsoftu pozastavit práce na některých datových centrech.
Apple by mohl krátkodobě profitovat z nákupní horečky zákazníků před zdražováním kvůli clům, ale v dalších čtvrtletích se očekává oslabení poptávky. Amazon zase čelí riziku poklesu v oblasti e-commerce a reklamy, byť jeho zisk by mohl částečně chránit cloudová divize AWS.
Očekává se však, že vzhledem k makroekonomické nejistotě budou výhledy opatrné. Mnohé firmy, například American Airlines či Skechers, letos své prognózy zcela zrušily.
Přesto někteří analytici věří, že dominantní postavení velkých technologických firem a jejich silné rozvahy jim umožní krizi lépe přečkat než jiným sektorům. S nedávnými poklesy cen akcií se zároveň jejich valuace staly atraktivnějšími.
"Ocenění jsou nyní zajímavější, ale zatím jsme nezasáhli," uvedl Keith Lerner, spoluvýkonný investiční ředitel Truist Advisory Services. "Na straně zisků je stále příliš mnoho otazníků."
Zdroj: Bloomberg
