Drobní investoři si berou příklad z Buffetta a sázejí na jistotu, krátkodobé dluhopisy táhnou
V době zvýšené volatility a nejistoty ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb investoři obracejí pozornost ke krátkodobým státním dluhopisům. Podstatnou část trhu s těmi americkými nedrží v portfoliu nikdo menší než Warren Buffett. Proč právě teď získávají tyto jindy nudné investiční nástroje na popularitě?
Na trhu s dluhopisy letos dochází k výraznému odklonu investorů od dlouhodobých instrumentů. Důvodem je vysoká kolísavost jejich výnosů i cen zejména u dluhopisů s delší splatností. Investoři proto houfně přesouvají peníze do krátkodobějších nástrojů, typicky státních pokladničních poukázek (takzvaných T-bills) se splatností do tří měsíců.
Tuto strategii v posledních letech razí i slavný investor Warren Buffett a jeho společnost Berkshire Hathaway. Ta údajně v současnosti drží až 5 % všech krátkodobých T-bills na trhu. Již delší dobu přitom Buffett zdůrazňuje, že na akciovém trhu nevidí velké příležitosti k akvizicím, a tak podstatnou část peněz "točí" v krátkodobých dluhopisech americké vlády, které nabízejí výnosy přes 4 % za rok. V nejistém prostředí zkrátka, zdá se, má smysl sázet na dobrou likviditu a stabilní výnos.
Krátkodobé americké státní dluhopisy nabízejí zmíněný výnos přes 4 % ročně, zatímco ty s delšími splatnostmi (například 10leté) mají výnos jen mírně vyšší, ale za cenu podstatně větší volatility. A ta za několik desetinek procentního bodu ročně každému nestojí.
Investing.com
Výnosy 3měsíčních a 10letých vládních dluhopisů USA
Na trhu s burzovně obchodovanými fondy (ETF) se popsaný trend projevuje masivním přílivem peněz do fondů s tickery SGOV (ten nakupuje 0–3měsíční státní dluhopisy USA) nebo BIL (1–3měsíční T-bills). Ty se tak letos řadí mezi vůbec nejpopulárnější ETF. Jen málo fondů, včetně akciových, dokázalo přilákat více nového kapitálu.
Dlouhodobé dluhopisy a korporátní bondy zaostávají. Jejich výkonnost je od loňského září dokonce záporná, což se naposledy stalo během finanční krize. "Dlouhá durace teď nefunguje. Od čehokoli se splatností nad sedm let bych teď dal ruce pryč," říká Todd Sohn, stratég pro trh s ETF ze Strategas Securities.
Zdroj: CNBC
