JPMorgan varuje: Americká akciová rally může narazit na hrozbu stagflace
Analytici JPMorgan Chase upozorňují, že růst cen a zpomalující ekonomika mohou během léta zastavit posilování amerických akcií. Výhled přichází navzdory nedávnému zpevnění indexu S&P 500, který čelí novým nejistotám kolem globálního obchodu a rozpočtového deficitu USA.
Stratégové JPMorgan Chase varují, že současná rally na americkém akciovém trhu může být ohrožena návratem stagflace, tedy kombinace slabého hospodářského růstu a zvýšené inflace.
Podle analytického týmu vedeného Mislavem Matejkou by v nadcházejících měsících mohlo dojít ke zpomalení růstu indexu S&P 500, který v květnu zaznamenal nejlepší výsledek od roku 2023. "Po nedávném oživení očekáváme spíše měkčí fázi, která by mohla připomínat stagflační epizodu," uvedli stratégové v poznámce pro investory.
Obavy vyvolává zejména nejistota kolem obchodních vyjednávání mezi USA a klíčovými partnery, stejně jako zhoršující se situace v oblasti cel, která je podle JPMorgan horší, než se čekalo na začátku roku. Navzdory pokračující opatrnosti na americkém trhu JPMorgan nadále preferuje mezinárodní akcie, zejména na rozvíjejících se trzích, a zůstává optimistická vůči čínským technologickým titulům.
Naopak stratégové Goldman Sachs považují aktuální valuace amerických akcií za férové a v příštím roce neočekávají výraznější změny. Morgan Stanley mezitím věří v další růst zisků amerických firem a míní, že ocenění akcií již dosáhla svého dna.
Zdroj: Bloomberg
Aktuality
