Trh s M&A se probouzí. Firmy se připravují na změny, investoři na příležitosti

Rok 2025 přinese příznivější podmínky pro globální trh fúzí a akvizic (M&A), naznačují aktuální průzkumy od společností Deloitte nebo Bain & Company. Ke zvýšení aktivity na M&A trhu vede zlepšení několika klíčových faktorů, například postupné snižování bankovních úrokových sazeb, které v letech 2022 a 2023 výrazně zdražily financování transakcí, očekávané zklidnění a větší předvídatelnost regulačního prostředí, stabilizace inflace, s ní spojený růst jistoty v dodavatelských řetězcích a také pokles hodnoty firem v důsledku rostoucí nabídky prodejních příležitostí.

Mnoho firem a podnikatelů se během loňského roku připravovalo na správné načasování. Rok 2025 slibuje, že se toto strategické vyčkávání může proměnit v konkrétní kroky, ať už půjde o prodej firmy, přeskupení portfolia, nebo expanzi skrze akvizice. Zároveň roste zájem o strategická spojení firem, zejména v odvětvích s vysokými fixními náklady, jako je například IT. Podniky čelí tlaku na marže v důsledku rostoucích mzdových nákladů a fúze jim umožňují snižovat režijní zátěž a zvyšovat provozní efektivitu. V takovém kontextu hraje velikost firmy a rozsah operací klíčovou roli.

Rok 2025 láká investory výhodnými cenami

Objem M&A transakcí podle Bain & Company meziročně vzrostl o 7 %, jejich celková hodnota dokonce o 15 %. Firmy i investoři očekávají, že letošní rok přinese další nárůst transakcí a s nimi spojené strukturální změny. Jedním z důvodů, proč je současné období pro investory atraktivní, je nižší tržní ocenění mnoha firem. Například na americkém trhu byly veřejně obchodované společnosti v roce 2024 oceněné v průměru na 16,6násobek ročního zisku EBITDA, zatímco u strategických akvizic šlo o 10,4násobek. Na trhu střední a východní Evropy se tento násobek pohybuje v průměru kolem 5,3. To potvrzuje, že firmy mimo burzu jsou aktuálně pro kupující výrazně levnější než jejich protějšky na veřejných trzích.

Nižší valuace mohou být příležitostí, jak přivést do firmy nové investory za výhodných podmínek. To platí nejen pro velké společnosti, ale i pro středně velké a rodinné podniky, které často stojí před zásadními rozhodnutími o budoucím směřování nebo je čeká předání vedení další generaci.

Strategická příprava jako klíč k úspěšné transakci

Podle dat Deloitte je příprava na akvizici nebo prodej klíčovou součástí strategií firem na americkém trhu. 84 % korporací a 91 % soukromě vlastněných (private equity) firem uvedlo, že v posledních měsících restrukturalizovalo podnikání nebo to plánuje jako součást přípravy na M&A. Restrukturalizace v tomto kontextu zahrnuje například vyčlenění částí podniku, změny vlastnické struktury, digitalizaci nebo přehodnocení portfolia aktivit. Přípravu na prodej nebo akvizici označilo za hlavní důvod těchto změn 34 % dotazovaných.

Očekávaný nárůst aktivity M&A přichází v době, kdy firmy napříč obory čelí vysokým nákladům, tlaku na efektivitu i rychlým technologickým změnám. Právě tyto faktory jsou stále častěji hlavním důvodem, proč se podniky rozhodují pro zásadní strategické kroky, ať už jde o prodej části firmy, vstup nového investora, nebo akvizici konkurence či technologického partnera. M&A transakce tak přestávají být výjimečnou událostí a stávají se nástrojem aktivního řízení a adaptace.

Ať už firma hledá investora, připravuje se na prodej, nebo chce růst prostřednictvím akvizice, klíčem je připravenost – strategická, personální, finanční a právní. Mnoho firem začalo jednat už v roce 2024 a v letošním roce se chystají sklízet výsledky.

Zdroj: Talers