Držitelé dluhopisů schválili rozdělení Warner Bros Discovery na dvě společnosti

Společnost Warner Bros Discovery oznámila, že držitelé jejích dluhopisů ve velkém schválili plán rozdělit firmu na dvě samostatně obchodované společnosti. Jedna z nich se bude soustředit na streamovací službu HBO Max a filmová studia, zatímco druhá bude zahrnovat tradiční kabelové kanály, které čelí dlouhodobému poklesu.

Součástí dohody je také nová kapitálová struktura a plán odkoupit téměř polovinu z celkového dluhu ve výši 37 miliard dolarů, který firma zdědila po fúzi WarnerMedia a Discovery v roce 2022. Držitelé dluhopisů souhlasili s odstraněním omezujících podmínek, které by takový krok původně znemožňovaly.

Přesto plán vyvolal u části věřitelů obavy. Upozorňují, že část z nich může zůstat s nezajištěnými dluhopisy napojenými na klesající kabelový segment. Tyto dluhopisy by v případě bankrotu měly nižší prioritu při výplatě než zajištěné cenné papíry a zároveň postrádají přímou majetkovou oporu.

Pokus právní kanceláře Aiken Gump Strauss Hauer & Feld o sjednocení věřitelů s cílem vyjednat výhodnější podmínky podle dostupných zpráv neuspěl. Investoři mají čas do 23. června, pokud chtějí firmě své dluhopisy nabídnout k odkoupení.

Navzdory souhlasu investorů ratingové agentury Fitch a Moody’s minulý týden snížily hodnocení Warner Bros Discovery na spekulativní úroveň (takzvaný junk status). Stejný krok podnikla začátkem měsíce i agentura S&P Global Ratings s odkazem na problémy v kabelové divizi. Snížení ratingu přinutilo některé fondy prodávat firemní dluhopisy, protože musejí držet pouze cenné papíry s investičním stupněm, což dále zvýšilo tlak na trh.

Zdroj: Reuters