Růst čínské ekonomiky zpomaluje, zvyšují se obavy z deflace i potřeba reforem

Hrubý domácí produkt Číny vzrostl ve druhém čtvrtletí o 5,2 %, což představuje zpomalení oproti 5,4 % v předchozím období, ale mírně nad očekáváním trhu (5,1 %). K lepšímu výsledku přispěla zejména průmyslová výroba, která v červnu zrychlila na 6,8 % meziročně a dosáhla nejvyšší hodnoty za poslední tři měsíce. Míra nezaměstnanosti ve městech se udržela na úrovni 5 %, tedy nejníže za půl roku.

Naopak spotřebitelský sentiment zůstává utlumený. Maloobchodní tržby zpomalily růst na 4,8 % z květnových 6,4 % a zaostaly za očekáváním. Největší poklesy zaznamenaly prodeje elektroniky, šperků, kosmetiky a nápojů, což naznačuje pokračující slabost domácí poptávky navzdory vládním podpůrným opatřením. Investice do fixních aktiv vzrostly v první polovině roku pouze o 2,8 %, přičemž investice do nemovitostí se meziročně propadly o 11,2 %.

Export zůstává jedním z hlavních motorů růstu. Čínští vývozci zrychlili dodávky mimo USA, zejména do zemí jihovýchodní Asie a EU. Tento výkon však částečně odráží cenové slevy, které snižují marže a přispívají k deflačním tlakům. Deflátor HDP se meziročně propadl o 1,2 %, což je největší pokles od globální finanční krize.

Peking zatím s rozsáhlejšími stimuly vyčkává, přestože řada ekonomů vyzývá k fiskálním balíčkům až do výše 1,5 bilionu jüanů a dalšímu snižování sazeb. Vedení země zatím sází na stabilizaci trhu práce a podporu spotřeby. Ve struktuře růstu dominuje domácí spotřeba, která se v první polovině roku podílela na HDP z více než 50 %, zatímco příspěvek zahraničního obchodu klesá. Čínské úřady však samy přiznávají, že domácí poptávka zůstává slabá a že jsou zapotřebí hlubší strukturální reformy včetně změn fiskální politiky a důchodového systému.

Zdroj: CNBC, Trading economics