Rozvíjející se trhy navyšují emise eurových dluhopisů, investoři diverzifikují mimo dolar
Emitenti z rozvíjejících se ekonomik letos zintenzivnili využívání eurového dluhopisového trhu. Reagují tak na oslabování dolaru, geopolitickou nejistotu a zvýšený zájem investorů o měnovou diverzifikaci.
Objem emisí dluhopisů denominovaných v eurech ze strany rozvíjejících se trhů dosáhl k 18. červenci 89 miliard EUR, což představuje nejvyšší hodnotu za stejné období od roku 2014. Mezi aktivními emitenty dominují země střední a východní Evropy, například Polsko, Rumunsko či Bulharsko. Na trh však vstupují i státy z Latinské Ameriky, Asie a Afriky.
Za růstem stojí kombinace faktorů: oslabení amerického dolaru, tlak na diverzifikaci financování a atraktivní výnosové rozpětí vůči dolarovým protějškům. Zároveň investoři reagují na nejistotu spojenou s obchodní politikou USA a očekávanými měnovými zásahy.
Strategové Goldman Sachs a JPMorgan upozorňují, že eurové dluhopisy vydané rozvíjejícími se zeměmi v letošním roce výkonnostně předčily dolarové emise. Zájem investorů se tak pravděpodobně udrží i ve druhé polovině roku.
Podle JPMorgan zůstane dolar hlavní měnou financování rozvíjejících se ekonomik. Euro však nadále nabízí největší alternativní hloubku trhu a roste jeho role při emisích státních i korporátních dluhopisů mimo americký trh.
Zdroj: Bloomberg
