Intel potřebuje průlom ve výrobě čipů, aby udržel akciovou rally
Akcie Intelu letos zdražily o 48 % díky partnerství s Nvidií, státní podpoře a investici SoftBank. Přesto zůstává hlavním problémem ztrátová takzvaná foundry divize, která při tržbách 18 miliard dolarů za poslední rok vygenerovala ztrátu přes 13 miliard. Bez velkého zákazníka, jenž by naplnil kapacity továren, se udržitelnost růstu akcií jeví nejistě.
Akcie Intelu letos zdražily o 48 %, což odpovídá nárůstu tržní kapitalizace o více než 50 miliard dolarů. Na cenovém růstu se podílela i dohoda s Nvidií, státní podpora ve výši 8,9 miliardy dolarů a dvoumiliardová investice od japonské SoftBank. Jenže podle analytiků zásadní problém společnosti zůstává nevyřešený - ztrátová výroba čipů.
Foundry divize, tedy smluvní výroba čipů pro jiné společnosti, tvoří zhruba třetinu tržeb Intelu. Za poslední čtyři kvartály přinesla přibližně 18 miliard dolarů příjmů, ale zároveň více než 13 miliard dolarů ztráty. "Intel potřebuje, aby se foundry byznys dostal do fáze, kdy generuje silný a udržitelný zisk. A to je zatím velmi předčasné," uvedla Ivana Delevska, investiční ředitelka společnosti Spear Invest. Otázku, zda NVIDIA využije výrobní služby Intelu, zodpověděl šéf Nvidie Jensen Huang vyhýbavě. Dohodu označil spíše za produktové partnerství a zdůraznil, že NVIDIA zůstává zákazníkem TSMC, přičemž hodnocení technologií Intelu teprve probíhá.
Analytici zatím výrazně nezvýšili své odhady zisků: pro rok 2025 se čeká upravený čistý zisk 640 milionů dolarů při tržbách 52 miliard, o rok později pak 3,2 miliardy při tržbách 54 miliard USD. Pokud se akcie udrží na současných úrovních kolem 30 dolarů, valuace by v roce 2026 odpovídala 43násobku zisku, tedy úrovním připomínajícím dot-com bublinu.
Zdroj: Bloomberg
