Goldman Sachs: Obavy z bubliny v amerických technologických akciích jsou předčasné

Rekordní růst amerických technologických akcií zatím není známkou vzniku nové tržní bubliny, uvedl ve své zprávě hlavní stratég Goldman Sachs Peter Oppenheimer. Podle něj sice valuace technologického sektoru rostou, ale stále se nepohybují na extrémních úrovních, jaké trhy zažily při předchozích bublinách.

"Valuace technologického sektoru jsou napjaté, ale ne na úrovních, které by odpovídaly historickým bublinám," napsal Oppenheimer s tím, že růst akcií tentokrát podporuje solidní ziskovost firem, zejména gigantů jako NVIDIA, Broadcom nebo Microsoft. Ty těží z rostoucí poptávky po umělé inteligenci a zlepšující se produktivity.

Nasdaq 100 se aktuálně obchoduje na 28násobku očekávaných zisků, což je nad desetiletým průměrem 23. Oppenheimer však připomíná, že nejlepší technologické firmy disponují silnými rozvahami, což odlišuje současný růst od minulých bublin, kdy valuace výrazně převyšovaly očekávané cash flow.

Podle stratéga je nárůst valuací vidět napříč akciovými i dluhopisovými trhy a souvisí spíše s prostředím nízkých úrokových sazeb, vysokých úspor a prodlouženého ekonomického cyklu než se spekulativní horečkou v technologiích. Přesto varuje, že sektor může být náchylný ke korekci, pokud by se vytratila důvěra v hospodářský růst.

Oppenheimer rovněž doporučil investorům větší diverzifikaci, aby snížili rizika spojená s úzkým zaměřením americké akciové rally a rostoucí konkurencí v oblasti umělé inteligence.

Zdroj: Bloomberg