Šéf newyorského Fedu: Centrální banka může brzy znovu začít nakupovat dluhopisy

Prezident Fedu v New Yorku John Williams v pátek prohlásil, že centrální banka může už brzy přejít od snižování svého portfolia aktiv k jeho opětovnému navyšování. Banka by tak reagovala na signály, že množství rezerv v systému se přiblížilo úrovni, při které by mohl vzniknout tlak na likviditu.

"Dalším krokem v naší strategii bude posoudit, kdy množství rezerv dosáhne úrovně, kterou považujeme za dostatečnou," řekl Williams na konferenci Evropské centrální banky ve Frankfurtu. "V tu chvíli bude čas začít s pozvolnými nákupy aktiv," dodal.

Fed minulý týden oznámil, že od 1. prosince ukončí proces snižování objemu aktiv (QT) ze své rozvahy, který trval tři roky. Od pandemie COVID-19 v roce 2020 banka více než zdvojnásobila objem držených aktiv na vrchol 9 bilionů dolarů, především prostřednictvím nákupů státních a hypotečních dluhopisů (QE).

Od roku 2022 Fed část těchto cenných papírů nechával dojít do splatnosti, aby snížil objem peněz v systému a udržel kontrolu nad úrokovými sazbami. Aktuální rozvaha Fedu tak činí přibližně 6,6 bilionu dolarů.

Podle Williamse je však potřeba najít rovnováhu – příliš nízká úroveň rezerv může způsobit napětí na peněžním trhu, zatímco jejich doplňování nelze zaměňovat s měnovou stimulací. "Tyto nákupy budou součástí správy rezerv, nikoli změnou měnové politiky," zdůraznil. Analytici očekávají, že první nové nákupy dluhopisů by Fed mohl zahájit už v prvním čtvrtletí příštího roku.

Zdroj: Reuters