BlackRock: Trvalejší zisky z boomu AI může přinést hlavně infrastruktura

Ben Powell, hlavní investiční stratég pro region Asie a Pacifik ve společnosti BlackRock, uvedl na Abu Dhabi Finance Week, že technologické firmy pokračují v rychlém navyšování kapitálových výdajů souvisejících s umělou inteligencí. Podle něj panuje přesvědčení, že jde o závod, kde vítěz získá většinu trhu, což vede velké hráče k urychlování investic do čipů, energie a datových center. BlackRock se proto zaměřuje na tzv. "pick-and-shovel" přístup, tedy na společnosti zajišťující hardwarové a energetické zázemí AI.

Powell připomněl, že prudký růst ocenění některých firem odráží sílu současného trendu. NVIDIA krátce překonala tržní kapitalizaci 5 bilionů dolarů, zatímco OpenAI podle agentury Reuters údajně zvažuje primární nabídku akcií s oceněním až 1 bilion dolarů. Rostoucí poptávka po výpočetním výkonu zároveň zvyšuje tlak na energetické sítě, přičemž S&P Global odhaduje, že spotřeba elektřiny datových center by se mohla do roku 2030 téměř zdvojnásobit.

Powell také uvedl, že největší technologické společnosti teprve začínají ve větší míře využívat úvěrové trhy k financování další expanze v oblasti AI. Očekává proto další příliv kapitálu zejména do segmentů, které zajišťují rozvoj infrastruktury — od výrobců čipů přes energetické firmy až po dodavatele materiálů, například mědi. Hyperscale provozovatelé podle něj jednají tak, jako by druhé místo znamenalo ztrátu pozice na trhu, což vede k intenzivnějším investicím i za cenu rizika překročení rozpočtů.

Z pohledu alokace kapitálu Powell zdůraznil, že dlouhodobě nejatraktivnější mohou být společnosti stojící za technickým a energetickým zázemím umělé inteligence. Podle něj mají tyto firmy lepší předpoklady pro stabilní výnosy než samotní vývojáři AI modelů. Powell dodal, že v uvedených segmentech očekává příští rok pozitivní překvapení, která by mohla podpořit ceny příslušných akcií.

Zdroj: CNBC