TRADING EXPO 2014: Konferenci o investování jsme sledovali živě

Z programu:

4. září 2014

13.00 - 13.20 Real-time trading: Naučte se, jak profitovat z intradenního a swingového obchodování

• Ondřej Hartman (zakladatel FXstreet.cz)

13.00 Konference je oficiálně zahájena.

13.04: Rozdíl mezi investováním a obchodováním je v tom, že obchodníci (tradeři) jsou mnohem aktivnější než investoři. Rozdíl je v horizontu. Investor koupí a drží několik let.

13.06: Swingové obchodování je styl, kdy jsou pozice drženy jen v rámci několika málo dní (nebo hodin), pozice jsou vybírány především na základě technické analýzy. Intradenní obchodování je styl, kdy začínáte každý den "S čistým stolem". Znamená také to, že provedete více obchodů a tím pádem více chyb.

13.10: Proč obchodovat? Můžete začít s malým vstupním kapitálem, je to flexibilní a férové, obchodujete tak, jak se vám to hodí. Dobrý trader by měl dosahovat minimálně 50% zhodnocení za rok.

13.11: Pro koho není trading? Není pro každého, je třeba mít chuť a ochotu vzdělávat se a pracovat na sobě. V podstatě je to standardní podnikání.

13.13: Mezi nejčastější chyby tradera patří obchodování bez znalosti základních principů, začínat na nízkých časových rámcích, což znamená na hodně obchodech, to vede k hodně chybám a ztrátám. Většina traderů začne s intradenním obchodováním, to je však nejtěžší.

13.15: Dobrý trader by po roce studia a obchodování mohl dosahovat výsledků 50-70 %.

13.16: Jednou z možných strategií je PIN BAR. Může být buď medvědí nebo býčí. Pokud se použije ve spojení s konfluencí (kombinace více faktorů), tak máte největší šanci na úspěch. PIN BAR je strategie velmi prospěšná a opravdu zisková.

13.23: Trading bez páky dělat nejde. Vyšší zisky jsou dané právě pákou.

13.24: Podle mě do konce roku budou zajímavé páry - nákup eura vůči švýcarskému franku, tedy long EUR/CHF a můj druhý tip na obchod je short na euro vůči turecké liře.

13.20 - 13.40 Jak na forexu zhodnotit počáteční kapitál o více než 50 % za rok

• Tomáš Klička (trader, X-Trade Brokers)

13.26: Ne každý měsíc je ziskový. Na našem účtu jsme zaznamenali i 6% ztrátu, ale jiné měsíce jsou zase ziskové. Do začátku bych doporučil měnové páry USD/JPY a EUR/USD. Nejvíce ziskový byl pro nás DAX, ale je to velmi volatilní index, pro začátečníky se nehodí.

13.29: Základem úspěchu je znalost trhů a money management. Musíte mít minimámlně stop-loss, ale s pozicí musíte pracovat více.

13.29: My jsme používali dvě další strategie - forex, odraz od pivotních bodů, a DAX, průraz důležitých cenových hladin. Vždy jsme riskovali maximálně ztrátu 2 % na jeden obchod. Potenciální výnos byl 2-10 % na obchod. Musíte být trpělivý, jsou i dny, kdy neuděláte jediný obchod.

13.32: Měnové páry jsou aktivní v různých denních hodinách - USD/JPY když obchoduje Tokio, novozélandský dolar když obchoduje Austrálie, EUR/USD když obchoduje Evropa. Naše druhá strategie, DAX, je logicky navázán na evropské obchodování.

13.36: Pokud jde o intradenní obchodování, doporučil bych forex.

13.38: Obchodování s korunou bych nedoporučoval, protože ČNB nyní váže kurz eura a koruny i dolaru a koruny, a zadruhé bych ji nedoporučil proto, že na tomto páru je nízká volatilita a nevyplatí se to.

13.39: Do konce roku tipuje, že opět vybuchne sopka na Islandu, takže bude nějaká dopravní krize, a navíc podle mého názoru dojde k nějaké větší korekci na amerických trzích.

13.40 - 14.00 On-line obchodování se zlatem a stříbrem

• Michala Moravcová (analytička, BOSSA)

13.41: Možností investování do zlata jsou dvě základní - sběratelská, tzn. nakupujete zlaté cihličky. V reálu jsou to však poměrně velké kusy zlata. Druhou možností je nákup zlata online - zde má investování trochu jiný charakter - zde můžete spekulovat i na růst i na pokles ceny zlata. V případě nákupu zlatých cihliček spoléháte pouze na růst ceny zlata.

13.44: Investovat můžete prostřednictvím CFD kontraktu, tedy kontraktu na vyrovnání cenových rozdílů. Vy tedy prodáte zlato ve chvíli, kdy dosáhne té, na kterou jste čekali a následně se odečte prodejní cena od nákupní a to se vynásobí množstvím, které jste koupili. Dojde tedy jen k vyrovnání ceny mezi vámi a brokerem.

13.47: Na začátek je lepší obchodovat s menšími objemy - miniloty (tzn. 5 uncí zlata), nebo mikroloty.

13.50: Zlato je kotované na dvě desetinná místa (tzn. 1 308,34 USD) a nejmenší možná změna se setinová změny, tedy tzv. jeden pip.

13.51: Co má vliv na cenu zlata? Nabídka a poptávka, to jsou samozřejmě základní faktory, které ovlivňují cenu každé komodity. Dále na cenu zlata však mají vliv i další makroekonomické ukazatele - americký dolar, měnová politika, americká makroekonomická data, výnosy z dluhopisů, zlato je "bezpečný přístav", technická a analýza a psychologická analýza. Dobrá data znamenají pokles ceny zlata, špatná data a špatné zprávy ze světa (Ukrajina) vedou k růstu ceny, protože ho investoři vyhledávají jako bezpečný přístav.

13.57: Výhodou a zároveň nevýhodou zlata je to, že dokáže za jeden den udělat velkou cenovou změnu. Přirovnala bych ho k indexu DAX, a spíše bych ho doporučila pokročilejším obchodníkům, stejně jako DAX.

13.58: Zlato na 1 200 USD za unci nemusí být špatnou investicí.

14.00: Vrátila bych se k páru USD/JPY. Podle současného vývoje si myslím, že by mohl dosáhnout hranice 100 USD/JPY. Druhá možnost je britská libra, která je kvůli skotskému referendu pod tlakem. Pokud si Skotové nezvolí samostatnost, pak by libra mohla začít opět posilovat. Pokud by se však Skotové odtrhli, došlo by jistě k masivnímu výprodeji.

14.00 - 14.20 Sestavte si neprůstřelné portfolio z investičních certifikátů

• Martin Úradník (portfoliomanažer, Best Buy Investments)

14.04: Existují dva způsoby financování opční struktury - nákup bezkupónového bondu, nebo akcií a dluhopisů.

14.07: Můžete si koupit tzv. bonus certifikát, kde máte navíc dvě úrovně - bonus úroveň a bariéru. Nad bonusovou úrovní plně participujete na růstu, mezi bonusem a bariérou dojde k výplatě bonusu a pod úrovní bariéry plně participujete na ztrátě.

14.09: Naše firma používá tzv. mispricing. To znamená, že hledáme chyby emitentů na ocenění certifikátů.

14.11: Dalším nástrojem je tzv. discount certifikát, který má tzv. CAP úroveň. Pokud se dostanete nad tuto hodnotu, už na zisku neparticipujete. Na druhou stranu, pokud dojde ke ztrátě, participujete na ní s diskontem.

14.12: Dalším nástrojem je tzv. garantovaný certifikát. Například má splatnost 5 let, bývá to delší období. Buď participujete na růstu (záleží na tom, kolika procenty), hlavní pro tento certifikát je to, že vám garantuje návratnost jistiny.

14.15: Posledním je tzv. express certifikát. Například při splatnosti tři roky a každý rok se znovu převažuje. Pokud po roce přesáhne požadovanou výnosnost, je vyplacen, pokud ne, pokračuje dál. Totéž následuje po druhém roce. Zajištěná je návratnost jistiny.

14.19: K investování s certifikáty je zaprvé nezbytné tuto problematiku důkladně prostudovat, je to dvousečná zbraň.

14.20 - 14.40 Vítězné akcie roku 2014

• Martin Urban (hlavní makléř, brokerjet ČS)

14.21: To, co se děje dnes na trzích, se ještě nikdy nestalo. Indexy jsou na svých maximech. Zajímavé je, že jsou na maximech Evropa a Spojené státy, zbytek trhů ne. Takto to v historii nebylo. To je první zrada na investorech. Indexy jsou totiž sice na maximech, ale příliš vlastně nevydělávají.

14.25: Trh neroste jako celek, rostou pouze vybrané země. Způsobuje to zlepšující se ekonomická situace a příznivé prostředí pro akciové trhy - velmi uvolněná měnová politika, která způsobuje přebytek volných peněz. Sazby jsou nízko a není kam investovat. Jsme v prostředí ekonomického růstu a výborných hospodářských výsledků firem.

14.27: Očekáváme pokračující uvolněnou měnovou politiku, vzhledem k utahování měnové politiky v USA příliš nevěříme mladým a rozvíjejícím se trhům. Očekáváme také zvýšenou nervozitu.

14.30: Co se týče konkrétních tipů, jsou z regionů Evropa a USA právě kvůli podmínkám na trhu. Například McDonald's je příležitostí pro investory. Má dlouhodobě rostoucí dividendu a Asie je trh, na němž se bude McDonald's určitě rozvíjet.

14.31: Dalším tipem je Ralph Lauren. Je to ekonomicky zdravá společnost a navíc na luxusní zboží se nevztahuje krize. Ze 70-80 % příjmů pochází z Ameriky a Asie a Čína jsou do budoucna potenciálně velmi ziskové regiony pro tuto značku.

14.32: Dalším je Peabody Energy, americký těžař uhlí. Je to sázka na to, že komodita má svoji cenu. Investoři do NWR by asi nyní řekli, že to nemusí platit, ale NWR je příkladem toho, kam to může management dovést, když nemyslí na to, že můžou přijít těžší období. Já ale věřím, že uhlí má svou cenu.

14.34: Priceline.com je dalším tipem. Je to sázka na mladé, americký turistický portál, který těží ze strukturálních změn na trhu se zájezdy v důsledku rozvoje internetu.

14.35: Adidas je dalším naším tipem. Je zde příležitost po propadu ceny kvůli situaci na Ukrajině, sázíme na uklidnění situace. Adidas je zdravá společnost, nyní navíc na zajímavé ceně.

14.36: Zástupcem aut je BMW. Automobilka těží ze své pozice na rostoucích trzích v Asii a USA. Letos očekává, že vyrobí 2 miliony aut, to je o dva roky dříve, než čekala v dlouhodobém plánu.

14.40: Rozhodně bych dnes nedoporučil například akcie NWR. Je to v podstatě ruleta, ta společnost bojuje o přežití. Pokud se do dvou let cena uhlí nedostane výrazně nahoru, NWR nemusí přežít.

14.41: Nejzajímavější do konce roku by mohla být korekce. Říkám si, kdy přijde, a jak bude velká.

14.40 - 15.00 Obchodní systém Xetra: Investování (nejen) do českých akcií

• Jana Horová (tajemnice Burzovního výboru BCPP pro členské otázky)

14.43: Pražská burza je součástí holdingu - patří k nám vídeňská, slovinská a maďarská.

14.44: Fungujeme na obchodním systému Xetra. JE to systém využívající principu order driven (cena emisí je daná systémem všech objednávek na trhu), ale také quote driven (jsou postaveny na kotacích tvůrců trhu).

14.45: Xetra funguje na principu, že objednávky jsou uspokojovány dle cenové a časové priority. Obchodování je anonymní a lze obchodovat jakékoliv množství cenných papírů. V každém okamžiku má jedna emise pouze jednu cenu a všechny obchody jsou garantovány.

14.47: Xetra umožňuje tři způsoby obchodování - aukce, kontinuální aukce a kontinuální obchodování.

14.48: Členové pražské burzy se mohou na systém Xetra napojit v Praze, Vídni a ve Frankfurtu. obchodník navíc musí mít aplikaci, která mu obchodování umožní - jsou tři možnosti - zdarma aplikace CEE Trader, pak si mohou obchodníci koupit svou aplikaci a zatřetí je možné si vytvořit vlastní software.

14.50: Většina lidí si myslí, že pokud je akcie obchodovaná na pražské burze, pak je česká. To není pravda, záleží na emitentovi. Například NWR je anglická, tzn. dozorový orgán emitenta je v Anglii, nad touto akcii nemá žádný dohled ČNB.

14.53: Dividendový výnos indexu PX za rok 2013 byl 5,19 %.

14.55: Letos nejspíš budeme mít po dlouhé době nového tuzemského člena burzy.

14.56: Sloučení pražské burzy s varšavskou bylo v loňském roce velmi aktuální. Rozhovory opravdu proběhly, varšavská burza měla vstoupit do CEESEG, ale když se pak ukázalo, jak rozdílné jsou legislativy těch zemí a buď by CEESEG musel přejít na jejich systém, nebo oni na náš, rozdíly byly tak velké, že se rozhovory zastavily.

14.57: Pivovary Lobkowicz se docela povedla. Spolupráce s emitentem je výborná a ta emise se docela obchoduje. Podmínky, aby sem emitent jít mohl, máme nastavené velmi dobře, takže když se chce, očividně to jde. Momentálně jsme v jednání o IPO se třemi tuzemskými společnostmi. Navíc připravujeme projekt, který by další další, ještě jednodušší, šanci firmám, které nemají tak velký objem emise a chtěly by na trh přijít.

14.59: Situace kolem Telefóniky je velmi zajímavá. K překvapení všech, i nás, se nepodařilo majiteli odkoupit tolik, kolik si představoval a to došlo už ke dvěma vlnám odkupů. Investoři dali najevo, že si přejí, aby Telefónica na trhu zůstala.

15.00: O stažení Orka z trhu se vedou různé debaty. Pokud máte akcie v pražském depozitáři, je možné je převést do zahraničí.

15.02: Do konce roku by mohl na trh vstoupit nový tuzemský obchodník s cennými papíry, chystají se k nám zahraniční obchodníci s cennými papíry a připravujeme projekt pro firmy s menším objemem emise.

15.00 - 15.20 Základní (užitečné) lekce psychologie investování

• Michal Stupavský (spoluautor knihy Investor 21. století)

15.05: Existují dva pohledy na finance - tradiční, vycházející z konceptu homo oeconomicus a z normativního vnímání světa (takového, jaký by měl být) a behaviorální vycházející z poznatků kognitivní psychologie a pozitivního vnímání světa (takového, jaký je).

15.09: Behaviorální finance se dělí na mikro-behaviorální a makro-behaviorální finance. Mikro zkoumají behaviorální předsudky, které odlišují individuální investory.

15.10: Behaviorální finance odpovídají na otázky psychologie investorů - například, proč mají strach zavírat ztrátové pozice apod.

15.11: Behaviorální předsudky jsou vrozené, někdo k nim má sklony větší, někdo menší. Vedou k neoptimálním rozhodnutím a investoři se kvůli nim dopouští zásadních chyb.

15.13: Behaviorální předsudky se dělí do dvou kategorií - jsou to zaprvé kognitivní chyby a zadruhé emocionální předsudky.

15.17: HDP je takový fetišismus, vůbec neukazuje, jak si stojí 98 % populace té dané země. Pro analytiky nebo novináře je to samozřejmě známé téma - dobře se o něm mluvím, dobře se uchopuje, ale nic nesděluje. Krátkodobě má na trhy vliv především ve formě volatility, ovlivňuje valuace akcií firem, ale z dlouhodobého hlediska nemá HDP dopad.

15.20: Naprostá většina investorů má sklon ke stádnímu chování. Je třeba si uvědomit, že stejně jako se nestanete špičkovým lékařem, právníkem nebo chemikem přes noc, tak se nestanete špičkovým investorem přes noc. JE nutné se vzdělávat.

15.23: Moje největší chyba v investování byla když jsem byl v druháku na gymplu. To vrcholila technologická bublina na konci 90. let. A spálil jsem se, když splaskla. Od té doby vím, že růst nemůže trvat věčně. V horizontu následujících dvou let podle mě bude možné zainvestovat akcie v příznivějších cenách.

15.24: Do konce roku mám dva scénáře - pozitivní je to, že bude pokračovat to, co vidíme v posledních dvou třech letech - stabilní růst. Druhý je negativní, že by mohla nastat systémová krize jako byla u Lehman Brothers - korekci 10 - 15 % na konci roku bych se vůbec nedivil.

15.20 - 15.40 Průvodce úspěšnými opčními strategiemi

• Josef Košťál (opční obchodník, Optionslock.cz)

15.27: Opce se obchodují v kontraktech a jeden kontrakt je 100 akcií. Máme dva druhy opcí, call opce a put opce. Opce je možná prodat (vypsat) nebo koupit.

15.31: Když vypisujete opci, snižujete riziko z propadu akcie, ale zároveň snižujete zisk.

15.33: Opce covered call představují zdroj pravidelných příjmů, tedy zdroj z opční hodnoty. Jsou složené z akcie a vypsané opce, kritický je však výběr akcie a řízení pozice.

15.35: Já volím u opcí měsíční expiraci, expiraci si můžete vybrat.

15.43: Obchodování, nebo investování podle mě není o vzrušení, naopak, když se nic neděje, tak to funguje. Proto mám rád období před Vánoci, protože se nic neděje, a tehdy opční strategie vydělává.

15.40 - 16.00 Příležitosti a nástrahy investování přes CFD

• Daniel Staněk (investiční specialista, brokerjet ČS)

15.45: V posledních letech i přes krizi má řada investorů zájem vstoupit na trhy a hledají způsob pokud možno s co nejnižšími poplatky - takovou možnost představují CFD's, tzv. dohoda o vyrovnání rozdílu mezi prodejní a nákupní cenou.

15.46: Není nutné obchodovat ve velkých objemech, nejste omezení a ni dobou držení pozice.

15.46: CFD's jsou mimoburzovní obchody. Obchodování probíhá dvěma způsoby - prvním je tvůrce trhu, tzv. market maker - toto obchodování může vypadat u každého obchodníka trochu jinak. Druhý způsob, méně častý, je direct market access (DMA). Tady už vstupujete na burzu, protože vy sice otevíráte obchod s brokerem, ale on ho současně otevírá na burze.

15.48: CFD's se obchodují od začátku 90. let, kdy hedgeové fondy začaly hledat způsob jak shortovat na Londýnské burze. JEdná se o levný a efektivní způsob (short, margin, Stamp Duty Tax). Koncem 90. let byly nabídnuty i drobným, retailovým, klientům s online přístupem na Londýnské burze. Do dnešního dne je omezené obchodování se CFD's na amerických burzách.

15.50: CFD's jsou zajímavé především kvůli finanční páce. Je nutné rozlišovat mezi maximální a efektivní pákou. Maximální souvisí s náklady na držení pozice, efektivní souvisí s rizikem.

15.52: Mezi výhody CFD's patří finanční páka, to, že obchodujete jen s 1 % vlastního kapitálu, dále můžete držet krátké i dlouhé pozice a máte nízké náklady. Nevýhodou je, že nevlastníte podkladové aktivum, pokud obchodujete CFD's s akciemi, nejste akcionář - máte právo na dividendu, ale ne na účast na valné hromadě. Další nevýhodou je to, že CFD's nejsou standardizované a jsou tam náklady na držení pozice.

15.53: Praktické využití CFD's spočívá v tom, že můžete obchodovat v malém objemu, poplatky jsou nízké a máte zajištění proti poklesu.

15.55: Zajímá mě akciový index DAX. Můj tip je, že se znovu podívá pod 9 tisíc bodů.

15.58: Důležité jsou stop-loss mechanismy. Čím větší páka, tím důležitější je mít stop-loss.

16.02: Do konce roku se budu držet hlavních indexů.

16.00 - 16.20 Automatizované obchodní systémy: Který robot opravdu stojí za (investiční) hřích

• Tomáš Rozehnal (trader, FXstreet.cz)

16.04: Automatické obchodní systémy (AOS) slouží pro vytvoření obchodního robota, který bude obchodovat samostatně bez nutnosti vaší přítomnosti na základě vašich požadavků.

16.05: AOS pro platformu MetaTrader 4 probíhá v jazyce MetaQuotes Language 4.

16.06: AOS lze rozdělit na dva druhy - plně automatické obchodní systémy jsou zcela samostatní roboti, kteří sami vstupují do obchodů, vypočítávají a nastavují stop-loss a profit target a z obchodů i vystupují. Druhá varianta je poloautomatický obchodní systém, který hlídá vstup na trh a vy sami z něj pak vystoupíte. Systém do obchodu vstoupí a informuje vás o tom, sami si ji pak následně kontrolujete.

16.08: AOS dokáží nahradit obchodníka téměř na 100 %. Nemohou udělat chybu a nezatěžují je emoce. Další výhodou je rychlost provádění výkonů.

16.09: Faktem však zůstává, že AOS nedokáže obchodníka nahradit v improvizaci.

16.11: Se vznikem AOS však přišly i tzv. komerční AOS, které jsou podvodné a nefungují. Je třeba si hlídat původ AOS, když ho kupujete.

16.12:: Na světě existuje mnoho funkčních AOS, většinou však nejsou na prodej. Pokud se vám ho tudíž někdo snaží za každou cenu prodat, můžete si být téměř 100% jistí, že nebude fungovat.

16.14: Je možné se zaměřit na profesionální systémy, které pocházejí od dlouholetých profesionálních obchodníků - je však nutné počítat s vyšší cenou a neznalostí logiky systému. Druhou možností, jak se vyhnout podvodným komerčním AOS je vytvořit vlastní systém. Tato varianta je levnější, na druhou stranu stojí více úsilí a času. Výhodou ale je, že to bude váš systém a porozumíte vnitřní logice.

16.26: Doporučuji nákup EUR/CHF, nepředpokládám, že tento měnový pár půjde pod 1,20.

Moderují Petr Novotný a Roman Chlupatý z Investičního webu.

Více o konferenci a informace o registraci najdete ZDE.

Vše podstatné o konferenci prozrazuje její ředitel Jindřich Jirásek.