Do roku 2024 zbývá měsíc. Co Wall Street aktuálně čeká v ekonomice a na trzích?

Většinový názor trhu je takový, že ekonomika a inflace v roce 2024 dále zpomalí. Primárně se tím míní prostředí v USA, velice podobné je to ale v této obecné rovině i v případě Evropy. Fed by měl příští rok stihnout zahájit cyklus snižování sazeb. Otázkou samozřejmě zůstává, co to provede s náladou investorů, a tedy i s cenami akcií.

Míra inflace by měla dále klesat

• Morgan Stanley: "Dezinflační cyklus je v plném proudu, zejména v oblasti nemovitostního trhu a spotřebního zboží v jádrové složce sledovaného koše."
• Goldman Sachs: "Zdá se, že to nejhorší z inflace a boje s ní máme za sebou."
• JPMorgan: "Jádrová inflace (index výdajů na osobní spotřebu, PCE) by měla z letošních 3,4 % zpomalit v prvním pololetí 2024 na 2,5 %."

USA - jádrová PCE inflace

Americká ekonomika by měla zpomalit

• UBS: "Čekáme zpomalení, ale nepředpokládáme citelný pokles hospodářské aktivity."
• Oxford Economics: "V následujících dvou kvartálech vyhlížíme zpomalení americké ekonomiky, které vytvoří prostor pro její opětovné zrychlení ve druhém pololetí 2024. Fed tak dosáhne spíše měkkého přistání hospodářství."
• TD Securities: "Pro rok 2024 očekáváme globální zpomalení hospodářské aktivity, v polovině roku čeká USA mírná recese."

USA - mezikvartální anualizovaný vývoj HDP

Fed již sazby zvyšovat nebude, otázkou zůstává (míra) uvolnění měnové politiky

• Morgan Stanley: "Fed bude držet základní úrok na 5,25-5,50 % do června 2024, pak začne sazby snižovat."
• Goldman Sachs: "První snížení sazeb Fedu čekáme ve 4Q2024, až jádrová inflace (PCE) klesne pod 2,5 %."
• Moody's: "První snížení sazeb by Fed mohl provést ve druhém kvartálu, do konce roku 2024 by je mohl srazit o sto bazických bodů."

Fed - základní úroková sazba

Americké akcie: Vějíř výhledů je široce roztažený

• Goldman Sachs: "V prostředí bezrizikových výnosů na úrovni bezmála 5 % je složité se nadchnout pro očekávané rizikově očištěné výnosy na akciovém trhu. Pro index S&P 500 v základním scénáři stanovujeme cílovou hodnotu 4 700 bodů."
• Société Générale: "Rok 2024 bude pro index S&P 500 rozhodující, trh teprve dosáhne finálního minima v rámci tohoto cyklu."
• Bank of America: "Ohledně akcií jsme optimističtí, ale nikoli proto, že bychom čekali nižší sazby Fedu, ale proto, čeho se americké centrální bance již podařilo dosáhnout. V základním scénáři by index S&P 500 měl stoupnout na 5 000 bodů."

Zdroj: Axios