Stock Spirits má za sebou hospodářsky horší rok, i dividenda bude nižší. Ve druhém pololetí se ale hospodaření začalo zlepšovat

Stock Spirits: Přehled hospodaření v roce 2015

• Celkové tržby 262,6 milionu EUR (2014: 292,7 milionu EUR)
• Provozní zisk 41,7 milionu EUR (2014: 53,6 milionu EUR)
• Zisk po zdanění 19,4 milionu EUR (2014: 35,8 milionu EUR)
• Celkový dluh 57,2 milionu EUR (2014: 82,4 milionu EUR)
• Navrhovaná finální dividenda za druhé pololetí 0,0455 EUR na akcii, celkově za rok 2015 0,058 EUR na akcii (meziroční nárůst o 55 %)
• Očištěný zisk EBITDA 53,7 milionu EUR (2014: 66,4 milionu EUR)
• Očištěné volné cash flow 46,9 milionu EUR
• Celkem prodáno 11,8 milionu 9litrových balení alkoholických nápojů (2014: 14,4 milionu)
• Uvedeno 43 nových produktů

"Trh v Polsku byl pro nás loni nadále složitý a sám jsem byl zklamaný, že jsme v listopadu museli snižovat výhled EBITDA. S výsledky na dalších trzích jsem velice spokojen," uvedl Chris Heath, ředitel společnosti Stock Spirits. "I díky nim jsem přesvědčen, že naše firemní strategie je správná. Druhé pololetí 2015 pro nás bylo v ročním srovnání na všech trzích růstové."

I tak ale bylo loňské druhé pololetí výsledkově horší, než čekali analytici. Tržby dosáhly 154,6 milionu EUR, trh čekal asi o 1,5 % více. Zisk EBITDA vzrostl meziročně o 14 % na 42,9 milionu EUR (asi 1,7 % pod konsenzem trhu), provozní zisk zaznamenal meziroční růst o 18 % na 36,5 milionu EUR (0,8 % pod odhady), čistý zisk dosáhl 19,2 milionu EUR (asi 20 % pod očekáváním trhu).

"Dividenda za 2. pololetí 2015 ve výši 0,0455 eura na akcii znamená celkovou dividendu za rok 2015 na úrovni 0,058 eura (3% hrubý dividendový výnos), která je nad očekáváním trhu o 0,04 eura, ale mírně pod naším odhadem 0,061 eura," uvedl analytik Petr Bártek z České spořitelny. "Celkově byly výsledky za 2H2015 slabší, než se očekávalo, na úrovni čistého zisku, provozní výkonnost byla v souladu s očekáváním. Zisk EBITDA za 2. pololetí 2015 v Polsku vzrostl o 2,5 % a v Česku o 13 %. Oznámené výsledky potvrdily očekávanou stabilizaci v Polsku. Společnost zvýšila dividendu téměř v souladu s naším odhadem (a nad očekáváním trhu), což by mělo titul ve čtvrtek podpořit navzdory nižšímu než očekávanému reportovanému zisku. Nebyly zveřejněny žádné konkrétní informace ohledně budoucí dividendové politiky."

Zadlužení firmy ve srovnání s volným cash flow je jen lehce nad "paritou", což znamená, že firma do roku 2016 vstupovala s relativně silnou rozvahou. "Pokud v nejbližší době nebudeme moci oznámit nějakou akvizici, budeme se snažit akcionářům vyplatit další kapitál," uvedl Heath na adresu zvýšené dividendy.

"Jako výsledek strategické revize polského trhu firma oznámila jen velmi obecné závěry bez konkrétních kroků. Celkově hodnotíme čísla neutrálně," uvedl analytik Milan Lávička z J&T Banky.

Polsko

• Tržní podíl firmy klesl z 38,1 % v roce 2014 na 30,9 %.
• Ve druhém pololetí došlo k návratu k meziročnímu růstu ziskovosti.
• EBITDA 37,7 milionu EUR (2014: 53,1 milionu EUR)
• Společnost zůstala jedničkou v segmentu ochucené vodky a dvojkou v celkovém segmentu vodky.

Česká republika

• Tržní podíl firmy stoupl z 32,9 % v roce 2014 na 35 %.
• EBITDA i příjmy vzrostly o více než 13 %.
• Nadále rostla obliba značky Fernet.

Zdroj: Stock Spirits