Téměř třetinu korunových dluhopisů již drží zahraniční investoři

Důvodem růstu podílu zahraničních držitelů je podle Dřímala jednoznačně kurzový závazek České národní banky a intervence proti přílivu spekulativního kapitálu.

Na trhu totiž podle Dřímala vzniká nerovnováha, kdy skupování eur centrální bankou způsobuje jejich nedostatek. Zahraniční investor, který má eur dost, je může na českém trhu poskytnout v rámci půjčky, a navíc obdrží prémii. Na dobu této půjčky dostane zahraniční investor koruny, které může investovat právě do českých dluhopisů. Prémie, kterou za obchod dostane, mu navíc umožní koupit dluhopisy i s výrazně záporným výnosem a přesto na této operaci vydělat. "I pro stát se samozřejmě jedná o výhodnou operaci, výnosy dluhopisů totiž i z tohoto důvodu až donedávna klesaly, a stejně tak i úrokové výdaje vlády," dodal Dřímal.

Ministerstvo financí na finančních trzích prodávalo koncem roku 2015 i loni státní dluhopisy s kratší dobou splatnosti se záporným výnosem. Investoři tak státu platili za to, že mu půjčují peníze. Například v půlce října výnos dvouletého státního dluhopisu ČR klesl pod mínus jedno procento. To byl u českého státního dluhopisu dosud nejnižší výnos a zároveň nejnižší výnos obdobného dluhopisu na světě.

Další nárůst podílu zahraničních držitelů přitom podle Dřímala lze očekávat v prvních měsících roku 2017. Mimořádné podmínky na trhu totiž budou podle něj pokračovat. "Po skončení kurzového závazku však očekáváme normalizaci trhu a opadávání zájmu zahraničních investorů o české dluhopisy," uvedl.

Celkově má stát ke konci listopadu vydané dluhopisy za 1 562 miliard korun, z toho je 214 miliard v zahraničních emisích dluhopisů, tzv. eurobondech.

Zdroj: ČTK