Apple za sebou má rekordní čtvrtletí. Může neuvěřitelný příběh pokračovat?

Firma oznámila, že v posledních třech měsících roku 2016 dosáhla upraveného zisku na akcii 3,38 USD nad odhadem trhu 3,22 USD. O rok dříve vykázala za stejné období zisk na akcii očištěný o mimořádné položky na úrovni 3,28 USD. Celkové tržby firmě ve čtvrtletí meziročně stouply na 78,4 miliardy USD, trh přitom čekal, že se zvýší jen na 77,4 miliardy USD ze 75,87 miliardy USD. Poslední tři měsíce roku 2016 pro Apple byly z hlediska tržeb dokonce historicky nejlepším čtvrtletím.

V posledním skončeném finančním roce (do konce loňského září) se Applu poprvé od roku 2001 snížily celoroční tržby. To vedlo k tomu, že si manažeři firmy přišli na podstatně nižší odměny.

Očekávání trhu společnost porazila i na rovině prodaných iPhonů, které zajišťují asi dvě třetiny jejích celkových příjmů. Firma uvedla, že v období od října do prosince prodala 78,3 milionu iPhonů, trh čekal asi 76 milionů kusů prodaných iPhonů po 74,8 milionu v posledním kalendářním čtvrtletí roku 2015. Prodej iPhonů byl stejně jako tržby rekordní. Průměrná prodejní cena iPhonu se meziročně zvýšila z 691 USD na rekordních 695 USD, analytici přitom čekali pokles na 688 USD. V posledních třech čtvrtletích prodeje iPhonů klesaly, nyní ale společnost kvůli silnému zájmu o iPhone 7 Plus dokonce údajně měla problémy se zásobováním trhu.

Velmi zvědaví byli investoři také na informaci o vývoji tržeb v segmentu služeb (App Store, Apple Music a Applecare). A ani v tomto případě nebyli zklamaní. Apple uvedl, že v segmentu služeb utržil za čtvrtletí 7,17 miliardy USD, trh čekal 6,9 miliardy USD. Úspěch segmentu služeb vyzdvihl i ředitel společnosti Tim Cook, který poznamenal, že uživatelé byli aktivní především v obchodu App Store. V prosinci dosáhla celková hodnota nákupů v App Storu rekordních tří miliard dolarů. Tim Cook v komentáři k výsledkům uvedl, že by letos tržby v segmentu služeb Applu měly vyrovnat kumulovanou tržní hodnotu firem ze seznamu Fortune 100.

Zklamaly naopak prodeje tabletů iPad (13 milionů kusů vs. odhad 15 milionů kusů) a kategorie "ostatní produkty", do které firma řadí také chytré hodinky Apple Watch. Vedle hodinek spadají mezi ostatní produkty například sluchátka. Apple nicméně investory ujistil, že prodeje samotných hodinek byly znovu rekordní.

Prodeje počítačů Mac byly silnější, než se čekalo. Apple prodal téměř 5,4 milionu Maců a utržil za ně 7,24 miliardy USD, trh čekal výnosy z prodeje Maců zhruba na úrovni 6,5 miliardy USD.

Výnosy se Applu zvýšily na všech trzích s výjimkou Číny, kde proti poslednímu kalendářnímu čtvrtletí roku 2015 klesly o 12 % na 16,23 miliardy USD. To by mohlo celkový dojem investorů z výsledků mírně pokazit, protože právě Čínu analytici označují za klíčový trh. Finanční ředitel firmy Luca Maestri ale poznamenal, že situace v Číně se vyvíjí příznivě a Applu se na tamním trhu daří. Nejvýrazněji se Applu výnosy zvýšily v Japonsku, a to o 20 % na 5,77 miliardy USD.

Ke konci loňského roku měla společnost v hotovosti 237,6 miliardy USD. Hodnota jejího dluhu byla ke konci čtvrtletí 75,4 miliardy USD. Pro srovnání - hodnota čistého jmění nejbohatšího muže planety Billa Gatese je odhadována na 84,2 miliardy USD.

Ve výhledu Apple oznámil, že za období od ledna do března (druhé čtvrtletí finančního roku) čeká tržby 51,5 až 53,5 miliardy USD. Analytici čekají v průměru 53,65 miliardy USD.

Podle analytiků ze společnosti Macquarie Research by rok 2017 pro Apple mohl být v mnoha ohledech bodem zlomu. Jejich odhady totiž naznačují, že se Applu začne znovu zvyšovat hrubá marže a do roku 2021 se dostane nad 43 %, mimo jiné právě díky expanzi segmentu služeb. Na konci roku 2016 hrubá marže Applu klesla meziročně z 40,1 % na 38,5 %, čekal se pokles na 38,4 %.

Akcie Applu v úterní poobchodní fázi v reakci na zveřejněné kvartální výsledky zdražovaly o zhruba tři procenta.

Za posledních rok akcie Applu zpevnily o zhruba 25 %, od začátku letošního roku pak zdražují o zhruba pět procent. Titul aktuálně podle dat burzy Nasdaq pokrývá 33 analytických týmů - 22 jich má doporučení "strong buy", čtyři "buy", pět "hold" a dva "sell".

Jak vypadaly odhady analytiků

Analytici oslovení agenturou Bloomberg odhadují, že Apple vykáže za poslední tři měsíce loňského roku (první čtvrtletí finančního roku 2017) tržby asi 77,4 miliardy USD oproti 75,87 miliardy USD v prvním čtvrtletí finančního roku 2016. Zisk na akcii očištěný o jednorázové položky by se měl meziročně snížit z 3,28 USD z 3,22 USD.

Klíčové by měly být jako vždy prodeje mobilních telefonů iPhone. Tržby z prodeje mobilních telefonů se totiž na celkových tržbách podniku podílejí zhruba dvěma třetinami. Právě závislost firmy na jednom produktu analytici označují za její největší slabinu.

Jak upozorňuje například Mark Moskowitz, analytik z Barclays, pro Apple je stále těžší své zákazníky přesvědčit, aby starší funkční iPhony nahrazovali novými přístroji. Ačkoli jsou tak nové modely dražší než jejich předchůdci, průměrná prodejní cena telefonů klesá. Důvod je prostý - část uživatelů si raději kupuje levnější přístroje ze starších modelových řad, protože nevidí přidanou hodnotu vlajkových lodí (aktuálně iPhone 7 a iPhone 7 Plus).

Trh čeká, že společnost za první finanční čtvrtletí oznámí nárůst prodeje iPhonů ze 75 milionů kusů na 76 milionů kusů, avšak při poklesu průměrné prodejní ceny z 691 USD na 688 USD za kus. Hrubá marže by Applu u iPhonů měla meziročně klesnout z 40,1 % na 38,4 %.

Mnohé si trh ještě nedávno sliboval od prodeje tabletů iPad a hodinek Apple Watch. Tyto naděje ovšem berou zasvé. Prodeje iPadů dlouhodobě padají a poptávka po chytrých hodinkách, jež společnost v rámci hospodářských výsledků zařazuje do kategorie "ostatní", je spíše vlažná.

Důležitá informace se podle analytiků bude týkat toho, zda nadále roste podíl příjmů v segmentu služeb na celkových tržbách Applu. Tento segment zahrnuje služby App Store, Apple Music a Applecare a investoři doufají, že právě tato oblast bude kompenzovat pokles průměrné prodejní ceny iPhonů. Službám podle svých komentářů věří i výkonný ředitel Applu Tim Cook.

Zdroj: Bloomberg, Forbes, Quartz, ČTK