David Rosenberg: Po 20 letech přestávám varovat před deflací, inflace poroste
David Rosenberg, ekonom z Gluskin Sheff, 20 let varoval před deflací, ale nyní mění názor. Věří, že v americké ekonomice nastanou inflační tlaky. Je to prý jen otázka času, deflaci se totiž usilovně snaží zabránit Fed. A Bernankeho družina ji zkrátka nebude chtít dopustit.
Výsledek? Pokud se chcete financovat na dluh (vydávat dluhopisy), na nic nečekejte, požadované výnosy časem porostou. Investoři by pak měli svá dlouhodobá portfolia připravovat na prostředí vyšších sazeb. Zajímavá podle Rosenberga začnou opět být "pevná" aktiva, kreditní arbitráže, z akcií pak firmy s co nejmenším podílem proměnlivých nákladů a takové, které jsou schopné udržovat ziskové marže navyšováním cen svých služeb a produktů bez velkého rizika odlivu zákazníků.
Celou prezentaci Davida Rosenberga včetně zdůvodnění změny postoje ("deflaci už čekají všichni") najdete na Facebooku Investičního webu.
Zdroj: Gluskin Sheff
Aktuality
