Americké státní dluhopisy? Děkuji, nechci!
Banky v USA věří více sobě než vládě. Poukazuje na to vývoj ukazatele "TED spread", který měří rozdíl mezi úroky na mezibankovní úvěry a výnosy amerických státních dluhopisů.
Ukazatel úvěrového rizika známý jako TED spread se poprvé od roku 2001, kdy Bloomberg začal data shromažďovat, sesunul do červených čísel minulou středu. Jeho vývoj indikuje, že jsou investoři ochotnější nakupovat bankovní dluhopisy než takzvané americké treasuries.
Spread se propadl pod nulu vlivem růstu výnosů krátkodobých státních dluhopisů. Úvěrové riziko indikátor reflektuje vzhledem k tomu, že poměřuje rozdíl mezi výnosy státních dluhopisů považovaných za bezrizikové a mezibankovní úrokovou sazbou LIBOR.
Ukazatel enormně rostl během finanční krize v roce 2008, kdy zamrzal mezibankovní trh a likvidity bylo pomálu.
Záporné hodnoty TED spreadu jsou pravděpodobně důsledkem rostoucích obav ohledně defaultu USA. Dlouhodobější tříměsíční TED spread se zatím pod nulu nedostal, což naznačuje, že jsou obavy spojené s nejbližším obdobím.
Zdroj: Bloomberg
