Pět důvodů, proč by Fed mohl přistoupit k omezení tempa nákupu dluhopisů již v říjnu
Ve středu Fed zveřejní rozhodnutí po dvoudenním zasedání FOMC a úrokových sazbách a pokračování kvantitativního uvolňování. Podle většiny analytiků bude Fed nakupovat dluhopisy stejným tempem jako dosud až do příštího roku, podle Jima Reida, stratéga z Deutsche Bank, však existuje pět důvodů, proč by mohl Fed o utažení měnových kohoutů rozhodnout již ve středu.
Reid ve středeční poznámce klientům sepsal pět důvodů, které by omezení nákupu dluhopisů nyní ospravedlnily, byť se ani on nedomnívá, že by se k tomu členové FOMC uchýlili.
- Na zářijovém zasedání se většina členů FOMC domnívala, že by se tempo nákupu dluhopisů mělo omezit ještě před prosincem letošního roku.
- Fiskální krize se na nějakou dobu odložila (dluhový strop byl dočasně suspendován).
- Finanční podmínky se od minulého zasedání zlepšily - úrokové sazby jsou nízko a akciové trhy posilují.
- Mnoho členů FOMC letošním rokem ve výboru končí a mohli by cítit potřebu zanechat po sobě stopu.
- A navíc by se členové výboru mohli cítit mírně ublíženě po reakci trhu na jejich zářijové rozhodnutí.
"Stále se domníváme, že Fed je do velké míry uvězněn v pasti likviditou, kterou trhům v posledních letech poskytl. Ta by mohla destabilizovat aktiva, pokud by Fed náhle změnil kurz bez podpory ekonomického oživení," tvrdí Reid. "Současná nejistá data jsou nejspíše největším důvodem pro to se držet zpátky, obzvláště tak brzy po vládním shutdownu. Podle našeho názoru Fed bude muset upravit kritéria taperingu, pokud bude chtít začít s omezováním QE v roce 2014," dodává Reid.
Zdroj: Deutsche Bank
