Červnové zasedání ECB v kostce
Od ECB se čekalo na jejím červnovém zasedání poměrně hodně. První hodnocení jejích opatření je takové, že očekávání naplnila.
Došlo k dlouho probíranému snížení úrokových sazeb, depozitní do mínusu. ECB navíc opět ujistila, že úroky ponechá nízko dlouho.
Bude se snažit podpořit úvěrování v reálné ekonomice pomocí programu TLTRO. Jde v podstatě o obdobu dřívějšího programu LTRO, modifikaci spočívá v přesném zacílení použití likvidity dodané bankám na poskytování úvěrů spotřebitelům a podniků (odtud T jako targeted).
Třetí skupina opatření je zacílena na udržení hladkého fungování mezibankovního peněžního trhu a stability finančního systému. Jde o prodloužení slibu pokračovat v aukcích tříměsíční likvidity v neomezeném objemu a ukončení sterilizace dluhopisů nakoupených v rámci programu SMP.
Otázkou je, jak moc banky nabízenou likviditu budou schopny využít. Problémem může být poptávka po úvěrech a slabá kapitálová vybavenost bank. Druhý problém by mohl zmírnit nákup ABS, který ECB připravuje. Pokud by nepomáhalo nic, může nakonec ECB přistoupit i k čistému kvantitativnímu uvolňování, tedy odkupu státních dluhopisů za nově emitovanou likviditu.
