Itálie vs. Německo: Ne fotbal, ale fiskál
Itálie přebírá předsednictví EU a premiér Renzi by rád využil vlivu, aby se fiskální mantinely eurozóny pod mottem "raději rozjet ekonomiku a snížit nezaměstnanost než slepě dodržovat Pakt stability a růstu" staly flexibilnějšími. Německý ministr financí Schäuble v reakci doporučuje strukturální reformy, ne změkčování paktu.
Je lepší proinflační uvolněná rozpočtová politika, nebo ne? Pro Italy očividně ano, pro Němce ne. Italům a ostatním slabším zemím EMU díky rally na dluhopisovém trhu zjevně otrnulo. Zesílí tak snahy zařadit expanzivní stupeň ve fiskální převodovce, ne jen odbrzdit restrikci jako v posledních dvou letech. Případný úspěch expanzivnějších rozpočtů může být jazýčkem na vahách v oživení inflace v Evropě a oslabení eura.
