John Hussman: Na trzích se nafukuje obří bublina, jejíž prasknutí může spláchnout úplně vše

Hussman upozorňuje, že velikost současné akciové bubliny již dávno překonala rozměry bublin z let 1929, 1972, 1987 i 2007. Ve srovnání s internetovou bublinou z roku 2000 pak údajně ztrácí již jen zhruba 15 %, přičemž by i tento rozdíl mohla brzy smazat. "Hlavní rozdíl, který od sebe odlišuje bubliny z let 2000 a 2014, je ten, že před čtrnácti lety byl zasažen takřka výhradně technologický sektor, zatímco nyní jsou extrémně nadhodnoceny akcie ze všech hlavních odvětví," varuje.

Jedním z Hussmanových argumentů je velmi nízký poměr tržní kapitalizace amerických společností mimo finanční sektor k hrubému domácímu produktu USA. Tento ukazatel se aktuálně pohybuje kolem hodnoty 1,35, přičemž krátce před prasknutím internetové bubliny dosáhl hodnoty 1,54. Právě to podle Hussmana naznačuje, že by americké akciové trhy mohly posílit ještě o dalších 15 %, poté by však měl přijít prudký pád.

"Z našeho pohledu trhy nahoru netáhne silný fundament, ale očekávání. Očekávání toho, že americká centrální banka v případě potřeby sáhne po nových podpůrných opatřeních, která trhy udrží v růstovém trendu," píše Hussman ve svém výhledu. "Je ale potřeba, aby si investoři uvědomili, že Fed dosud takzvaně vytiskl zhruba 4 biliony dolarů, které někdo drží. A jelikož je velká část investorů přesvědčena, že na trzích neexistuje reálná hrozba ztrát, drží aktiva nakoupená za tyto peníze v naději, že díky nim v prostředí extrémně nízkých úrokových sazeb dosáhnou alespoň nějakých zisků."

"Pokud se Fed bude snažit prasknutí obří akciové bubliny zabránit, může tak učinit pouze dalším posouváním termínu zvyšování úrokových sazeb. Tím se ovšem dostane do začarovaného kruhu, ze kterého neexistuje bezpečný únik," dodává ve svém varování Hussman.

Zdroj: hussmanfunds.com