ČNB bude využívat intervence minimálně do roku 2016, ačkoli vylepšuje výhled růstu ekonomiky
Hlavní úrokovou sazbu nechala centrální banka dle očekávání na rekordním minimu 0,05 %. Centrální bankéři také potvrdili zájem držet korunu nad 27 EUR/CZK. Guvernér ČNB Miroslav Singer následně během své tiskové konference uvedl, že banka hodlá měnový kurz jako nástroj měnové politiky používat minimálně do roku 2016. V nové ekonomické prognóze ČNB uvedla, že letos čeká posílení ekonomiky o 2,9 %, což je oproti předchozí prognóze zvýšení o 0,3 procentního bodu.
ČNB již v úterý avizovala, že používání kurzu jako nástroje měnové politiky neukončí dříve než ve druhém čtvrtletí 2015. Devizové intervence banka spustila s cílem uvolnit měnové podmínky a zabránit hrozící deflaci. Analytici se dosud domnívali, že rada intervence ukončí ve druhé polovině příštího roku, někteří ale nevylučovali ani pokračování režimu do roku 2016.
Podle nové prognózy ČNB, kterou během své tiskové konference představil guvernér Miroslav Singer, by letos česká ekonomika měla vzrůst o 2,9 %. V předchozí květnové prognóze odhadovala ČNB letošní růst HDP na 2,6 %. Pro příští rok banka odhad růstu hrubého domácího produktu naopak zhoršila, a to na 3 % z předchozích 3,3 %. Bankovní rada rovněž konstatovala, že režim devizových intervencí neukončí dříve než v roce 2016.
"Bankovní rada konstatuje, že ČNB neukončí používání kurzu jako nástroje měnové politiky dříve než v roce 2016," uvedl Singer. Pro oslabení koruny na ještě slabší úroveň, než je současný cíl 27 EUR/CZK, by podle něj bylo potřeba, aby bankovní rada shledala další zřetelné posílení vlivů působících proti růstu cen. Ty však podle něj zatím nejsou patrné. Rizika možného vývoje jsou v nové prognóze centrální bankou hodnocena jako mírně protiinflační.
"Prohlášení ČNB, že 'neukončí používání kurzu jako nástroje měnové politiky dříve než v roce 2016', lze chápat jako posunutí začátku konce intervencí minimálně o tři kvartály. Ale jen na první pohled," uvedl ve svém komentáři David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny. "Důležité je v této větě slovo 'neukončí'. Podle našeho názoru bude ústup od intervencí postupný. Jinými slovy, ČNB jednoho dne řekne, že začíná exit, ale pak bude dalších šest měsíců mírnit posilování koruny," doplnil. "Až po těchto šesti měsících nechá ČNB kurz být, tedy 'ukončí používání kurzu jako měnové nástroje'. Jinými slovy, exit může začít třeba již na podzim 2015."
Inflace by podle nové prognózy měla ve druhém čtvrtletí 2015 činit 2,3 % a ve třetím čtvrtletí 2,2 %. Předchozí odhad počítal ve druhém čtvrtletí s inflací 2,8 % a ve třetím čtvrtletí s inflací 2,5 %. Ve třetím i čtvrtém čtvrtletí 2015 by inflace podle nové prognózy měla činit dvě procenta. Předchozí odhad počítal ve třetím čtvrtletí 2015 s inflací 2,2 % a ve čtvrtém čtvrtletí 2015 s inflací 1,9 %.
Zdroj: ČTK, Bloomberg
