Takhle to dopadá, když se dluhopisový trh nechá pobláznit
Jednoprocentní výnos japonských dluhopisů byl kdysi odepisován jako anomálie specifická pro Japonsko. Dnes nejenže se k němu připojilo Německo a Francie s Kanadou nejsou daleko, Japonsko si dokonce snížilo laťku a jeho výnosy jsou hluboko pod jedním procentem.
S výjimkou Ruska se výnosy desetiletých dluhopisů zemí G8 nacházejí na hladinách, které by byly před pár lety nemyslitelné. V případě Ruska by se mohlo zdát, že složitá geopolitická situace, do níž se dostalo, mu není překážkou v půjčování si peněz na kapitálových trzích. Výnosy 10letých ruských vládních bondů se ale autorům grafu z Bespoke Investment Group trochu splašily a klesly skoro na polovinu, v reálu si Rusko půjčuje za zhruba 10 %. Nezapomeňme, že se jedná o zemi, která se ocitla před šestnácti lety v platební neschopnosti a je ohrožována sankcemi kvůli konfliktu s Ukrajinou.
Následující tabulka ukazuje výnosy desetiletých dluhopisů zemí G8 a jejich změny v posledních dnech, týdnech a měsících. Zřetelně ukazuje, že všude kromě Ruska (a Itálie v minulém týdnu), dochází k poklesu výnosů. Apetit po státních dluhopisech očividně ještě nebyl uspokojen.
Zdroj: Bespoke Investment Group
