Draghiho plán kvantitativního uvolňování podle ekonomů nebude stačit. Trh chce více informací

Dvě třetiny respondentů jsou nespokojené s nedostatkem informací, které ECB ohledně plánovaného programu kvantitativního uvolňování zveřejnila. Průzkum odráží nejednotnost názorů na program odkupu ABS (dluhopisů zajištěných aktivy), která panuje i v samotné ECB.

Mario Draghi na víkendovém zasedání Mezinárodního měnového fondu zopakoval, že by ECB mohla navýšit svou rozvahu až o bilion eur, aby zahnala nebezpečí deflace v eurozóně.

"ECB byla ohledně detailů plánu nesmírně vágní, obzvláště co se týče jeho objemu," říká Duncan de Vries, ekonom z NIBC Bank. "Pro ECB tato vágnost představuje výhodu v tom, že si může ponechat flexibilitu. Nevýhodou je zjevně to, že finanční trhy zpochybňují schopnost a ochotu ECB bojovat proti dezinflaci (zpomalující inflaci)."

Draghi v sobotu prohlásil, že navyšování rozvahy ECB je posledním zbývajícím monetárním nástrojem k oživení inflace, opět však odmítl poskytnout větší podrobnosti. "Je pro mě velmi obtížné říci vám v tuto chvíli přesné číslo," řekl Draghi. "Dal jsem vám přibližný údaj, tedy že bychom mohli dosáhnout zhruba objemu rozvahy ze začátku roku 2012," dodal.

V prvním pololetí roku 2012 dosáhla rozvaha ECB nejvyššího objemu (3,1 bilionů eur), od té doby se snížila na 2,1 bilionu eur.

Poznámka redakce: Trh se možná i kvůli pocitu, že aktuální program odkupu nebude stačit a ECB bude nucena začít nakupovat také státní dluhopisy, v posledních dnech odklonil od akcií směrem k dluhopisům. Možnost později prodat Evropské centrální bance dluhopisy ze svých portfolií investory může lákat, a tak nakupují bondy. Co je proti tomu pokles cen akcií o pár procent, na těch se v uplynulých letech přece vydělalo mnohonásobně více.

Zdroj: Bloomberg