SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: Fed vypustil frázi o tom, že se zvyšováním sazeb počká delší dobu. Bude ale trpělivý
Prosincové zasedání americké centrální banky přineslo mírnou změnu rétoriky, která není na první pohled úplně čitelná. Trhy to vyhodnotily tak, že Fed nebude se zvyšováním sazeb spěchat. Vystoupení šéfky Fedu Janet Yellenové jsme sledovali živě.
Fed vypustil z prohlášení frázi "po delší dobu" u vyjádření o nízkých úrokových sazbách. V prohlášení jen stojí, že bude ve zvyšování sazeb trpělivý. Dříve tam bylo napsáno, že bude čekat "delší dobu". Zároveň však Fed dodal, že současné stanovisko je plně v souladu s tím předchozím. Jinými slovy, říká jinak to samé.
Fed také poznamenal, že ekonomická aktivita expanduje mírným tempem, podmínky na pracovním trhu se dále zlepšily a inflace se drží pod cílem, což je důsledek nízkých cen energií. Střednědobý výhled Fedu pro úrokové sazby klesl na 1,125 %.
Banka tak na vzdory očekáváním, že podnikne první krok ke zvýšení sazeb, jen zvolila jiný tón, kterým říká to samé. Pro trhy není prohlášení jednoznačně. Na jednu stranu si Fed otevřel dveře ke zvýšení sazeb, může to ale také znamenat, že je připraven zvýšit sazby, ale zřejmě ne tak brzy, jak trh očekává.
Fed také zopakoval závislost rozhodnutí o měnové politice na ekonomických datech. Pokud budou data lepší než očekávaná, přijde zvýšení sazeb dříve, pokud budou horší, přijde později. Sazby nechala centrální banka USA dle očekávání beze změny.
Trhy na zprávy z Fedu reagovaly pozitivně.
Tisková konference Janet Yellenové
20.31 Yellenová: Nová rétorika neznamená změnu v nastavení měnové politiky.
20.33 Yellenová: Pokračujeme v cestě k dosažení plné zaměstnanosti.
20.35 Yellenová: Očekáváme, že bude pokračovat mírný růst.
20.37 Yellenová: Inflace vyvolaná poklesem cen ropy bude přenosná.
20.42 Yellenová: To, že budeme trpěliví, znamená, že není pravděpodobné, že by Fed začal normalizovat politiku v průběhu pár příštích zasedání.
Všichni ale věří, že sazby v roce 2015 porostou.
20.43 Yellenová: Nová prognóza ukazuje ekonomické podmínky, které dovolí zvýšení sazeb.
20.45 Yellenová: Důvěra, že se inflace vrátí k 2% cíli, je klíčová pro zvýšení sazeb. Inflaci budeme bedlivě sledovat.
20.47 Yellenová: Sazby mohou být zvýšeny na kterémkoli zasedání FOMC v roce 2015. Bude záležet na ekonomických datech.
20.49 Yellenová: Několik členů FOMC indikovalo, že podmínky pro zvýšení budou vhodné v polovině roku 2015, žádný čas ale není stanoven.
20.50 Yellenová: Inflace zůstane ještě nějako dobu pod tlakem. Většina členů FOMC však čeká, že bude v roce 2015 dostatečná k tomu,aby začala normalizace sazeb.
20.51 Yellenová: Každé zasedání FOMC může přinést zvýšení sazeb, i když po něm nebude následovat tisková konference.
20.53 Yellenová: Nízké ceny ropy jsou hlavním faktorem pro vývoj světové ekonomiky. Pro USA by měly být pozitivní.
20.55 Yellenová: Snažíme se komunikovat své záměry nejlépe, jak umíme.
20.58 Yellenová: Pár znamená dvě. (Uvedla v kontextu toho, že dříve prohlásila, že Fed nebude na příštích pár zasedáních zvedat sazby).
21.02 Yellenová: I když Fed normalizuje politiku, zůstává delší dobu uvolněná.
21.05 Yellenová: Přestože inflace je pod cílem, mírné podstřelení cíle pro zaměstnanost by mělo inflaci umožnit vrátit se k cíli. Fed nečeká přestřelení inflačního cíle.
21.10 Yellenová: Nevidím důvod opakovat zvyšování sazeb pravidelně, až nastane.
21.14 Yellenová: Dokud nebudou odstraněny některé ekonomické podmínky, které vnikly ve finanční krizi, zůstane politika Fedu uvolněná, i když banka začne zvedat sazby.
21.18 Yellenová: Je důležité, že existují kanály, skrze které lidé v různých pobočkách Fedu mohou vyjádřit nesouhlas s jinými členy.
21:22 Yellenová: Dopad ruských problémů na americkou ekonomiku bude malý.
21.25 Yellenová: Zadlužení ve finančním systému je obecně nižší. Neexistují velké obavy, že by některé subjekty měly být zasaženy poklesem cen ropy.
21.30 Yellenová: Jsem překvapena, že se nemovitostní trh nezotavil více. Jedním z důvodů mohou být poměry na úvěrovém trhu. Očekávám, že trh s bydlením podpoří lepšící se trh práce.
21.32 Janet Yellenová ukončila tiskovou konferenci.
Americká centrální banka rovněž potvrdila zářijovou prognózu, podle které by měla ekonomika USA v příštím roce stoupnout o 2,6-3 %. Odhad inflace pro příští rok však snížila na 1,0-1,6 % z dříve předpokládaných 1,6-1,9 %.
"Fed se nyní nachází v nejlepším možném světě. Uznává totiž potřebu návratu měnové politiky na normálnější úroveň, ale má dostatek času, protože nečelí žádným inflačním tlakům," uvedl analytik Scott Clemons ze společnosti Brown Brothers Harriman.
Zdroj: Fed, ČTK
