Zvýšení úrokových sazeb zatím nehrozí. Oddálí to problém na americkém trhu s dluhopisy?
Dluhopisové podílové fondy a ETF by při růstu úrokových sazeb mohly přispět k narušení finanční stability Spojených států. Tedy alespoň podle Fedu, který je vnímá jako systémová rizika. Potenciální problém na amerických trzích s dluhopisy se ale podle všeho zatím odsouvá. Americká centrální banka totiž se zvyšováním sazeb nijak nepospíchá.
"Stále významnější role dluhopisů a podílových fondů založených na úvěrech může ve spojení s dalšími faktory vyústit v růst rizika, že tlaky na likviditu vzniknout také na souvisejících trzích, pokud chuť investorů po těchto aktivech opadne," uvádí zápis z lednového zasedání měnového výboru americké centrální banky, který Fed zveřejnil ve středu.
Princip je prostý. Jakmile Fed spustí zvyšování sazeb, investoři začnou dluhopisy ve velkém prodávat. Při rostoucích úrokových sazbách totiž bondy začnou ztrácet na hodnotě.
Zájemci o koupi těchto cenných papírů se přitom budou hledat obtížně. Zatímco dříve dluhopisy skupovaly převážně americké finanční instituce, po zavedení Dodd-Frankova zákona banky některé své aktivity musely značně omezit.
Pokud dají lidé kvůli rostoucím sazbám ruce pryč od ETF s fixním výnosem, může se volatilita na trzích vyhoupnout na úrovně, na jaké trh s bondy v současnosti není zvyklý.
Otestovat tento vývoj bylo koneckonců možné již v květnu 2013 a dobře to nedopadlo. Tehdy zažil akciový trhy v USA výrazný propad kvůli očekávání, že Fed začne omezovat opatření na podporu tamní ekonomiky.
Zdroj: The Reformed Broker
Aktuality
