Mírná překoupenost amerických akcií nic neznamená, růst trhu může pokračovat
S nedávným růstem cen amerických akcií na historická maxima se investoři bez přestání přou, zda je jejich ocenění ještě stále atraktivní, nebo se již hlavní burzovní indexy dostaly tak vysoko, že je jedinou další možností výrazná korekce. Valuace indexu S&P 500 vypočtená na základě inflačního vývoje naznačuje, že je ocenění akcií více než férové, současně ovšem dává velkou naději, že se růst cen na burzách jen tak nezastaví.
Podle údajů dallaské pobočky americké centrální banky v USA v lednu meziroční tempo inflace očištěné o extrémní cenové výkyvy kleslo ve srovnání s prosincem o desetinu procentního bodu na 1,5 %. Pokud tento údaj použijeme k vypočtení férového "ocenění" indexu S&P 500, zjistíme, že již sice americké akcie jsou mírně překoupené, avšak ještě stále mají kam růst.
Na konci února se S&P 500 pohyboval kolem 2 110 bodů, zatímco jeho valuace vypočtená z upravených inflačních údajů dallaského Fedu implikovala, že by měl dosahovat jen 1 974 bodů. Rozdíl byl tedy zhruba 6 %. Historický vývoj nicméně naznačuje, že je současná překoupenost akcií zanedbatelná, a rally by tak měla pokračovat.
Zdroj: Rand Strategic Partners
Aktuality
