Goldman Sachs: Sílící dolar nemusí pohřbít akciovou rally
Jak upozorňují analytici z Goldman Sachs, z historického hlediska mezi vývojem amerického akciového trhu a kurzem amerického dolaru neexistuje žádná forma závislosti. Navzdory varování podstatné části trhu by tak americkou akciovou rally nemuselo zastavit ani pokračující zpevňování americké měny.
Od roku 1981 prošel americký dolar devíti cykly poklesu a růstu. Mediánový roční přírůstek indexu S&P 500 byl přitom v každém cyklu během růstu i poklesu kurzu dolaru téměř identický. "Od roku 1976 je průměrný roční korelační koeficient mezi vývojem indexu S&P 500 a kurzem dolaru nula," píší analytici.
Dále Goldman Sachs vyvrací domněnku, že se aktuální zpevňování americké měny negativně podepíše na výsledcích amerických firem s expozicí vůči dalším světovým měnám.
"Pokud posilování dolaru spárujeme s poklesem cen ropy, je dopad vývoje na měnovém trhu na očekávaný zisk na akcii firem z indexu S&P 500 ve výši 122 USD nulový," vysvětlují analytici. "Případné budoucí posílení dolaru (k euru) o 10 % oproti naší základní predikci by ze zisku na akcii firem z indexu S&P 500 sebralo jen necelé tři dolary."
A to banka počítá s tím, že eurodolar již letos dosáhne parity a kolem roku 2018 americká měna posílí až k 0,80 EUR/USD.
Zdroj: Goldman Sachs
Aktuality
