Výnos 2letého českého vládního dluhopisu se propadl pod nulu na historické minimum
Výnos 2letého českého vládního dluhopisu se ve čtvrtek dopoledne propadl pod nulu na -0,01 %. Následně se ale odrazil a vystoupil zpět do pozitivního pásma. Rovněž výnosy 10letých státních dluhopisů se v posledních dnech začaly přibližovat k rekordním minimům, když se dostaly až pod 0,5 %. Rekordně nízké výnosy státu snižují náklady na obsluhu dluhu.
Pokles výnosů u dluhopisů značí obecně důvěru investorů v tyto cenné papíry. Zároveň to snižuje náklady státu na financování vládního dluhu. V současnosti podle ekonomů stojí za poklesem výnosů především uvolnění měnových podmínek jak v eurozóně, tak v ČR. Propad výnosů v eurozóně se totiž přelévá i na středoevropské trhy, včetně toho českého.
"Vládě tak poklesnou náklady na řízení státního dluhu. Může se jednat o rozdíl i v řádu miliard oproti (hypotetické) situaci, pokud by ECB kvantitativní uvolňování nespustila," upozornil analytik Komerční banky Marek Dřímal. Tento trend by přitom podle něj měl v následujících měsících pokračovat.
Podle hlavního ekonoma finanční skupiny Roklen Lukáše Kovandy je důvodem poklesu výnosů u českých dluhopisů nejen měnová politika, ale i rozpočtová politika české vlády. "Investoři pozitivně hodnotí fakt, že se - alespoň účetně - podařilo stabilizovat český státní dluh v jeho absolutním vyjádření, a také to, že deficit v roce 2014 nedosahoval rozpočtovaných hodnot," uvedl.
Poptávku po českých dluhopisech podle Kovandy umocňuje také plán ministerstva financí vydat letos relativně nízký objem nových státních dluhopisů. "Všechny zmíněné faktory jsou trvalejší povahy, jejich působení jen tak neodezní, pročež tlak na pokles sazeb tuzemských dluhopisů lze očekávat minimálně po celý letošní rok a pravděpodobně i v roce příštím," dodal.
Zdroj: ČTK, Bloomberg
