Česká ekonomika expandovala v prvním čtvrtletí mnohem rychleji, než se čekalo

Zpřesněný odhad potvrdil, že česká ekonomika na počátku letošního roku významně zrychlila svůj růst. Hrubý domácí produkt očištěný o cenové vlivy a sezónnost vzrostl v 1. čtvrtletí meziročně o 4,2 %. Ve srovnání s posledním čtvrtletím roku 2014 se HDP reálně zvýšil o 3,1 %. Na tento výrazný mezičtvrtletní růst HDP měl vliv vysoký růst hrubé přidané hodnoty a nerovnoměrný výběr spotřební daně z tabákových výrobků, který ovlivnil srovnávací základnu v roce 2014.

Hrubá přidaná hodnota (HPH) se zvýšila meziročně o 3,8 % a mezičtvrtletně o 1,6 %. Příznivý hospodářský vývoj se projevil napříč celou tuzemskou ekonomikou a lze jej vysledovat ve většině odvětví. Zpracovatelský průmysl vzrostl meziročně o 6,8 % a v porovnání s posledním čtvrtletím loňského roku o 3,7 %. Meziroční růst stavebnictví dosáhl tempa 2,6 %. Meziročně rostla i většina odvětví služeb. Například obchod, doprava a ubytování se zvýšily o 3,1 %, informační a komunikační činnosti o 3,4 % a veřejná správa, obrana, vzdělávání a zdravotní a sociální péče o 2,4 %.

"Vzhledem k tomu, že dynamika HDP je v posledních čtvrtletích silně ovlivněna výběrem daní z tabákových výrobků, je vhodnější na ekonomickou aktivitu nahlížet s využitím vývoje hrubé přidané hodnoty (HPH), která není vývojem daní ovlivněna. HPH v prvním čtvrtletí vzrostla o 1,6 % mezičtvrtletně, což je podstatně méně než HDP, a to právě z důvodu daní. Jedná se však o nejsilnější mezikvartální nárůst HPH od prvního čtvrtletí 2008," uvedl Jakub Seidler, hlavní ekonom ING pro Českou republiku.

Na straně poptávky byl růst HDP tažen jak domácími, tak zahraničními faktory. Trend posilování domácí poptávky, započatý v roce 2014, pokračoval i v 1. čtvrtletí a významně předstihl vliv poptávky zahraniční. Vedle rostoucí spotřeby domácností přispěly výrazně k růstu HDP i investiční aktivity, podpořené tvorbou zásob souvisejících s výrobními aktivitami. Příspěvek zahraničního obchodu se relativně snížil, byl však i nadále pozitivní.

"V meziročním vyjádření český HDP rostl nejrychleji od roku 2007. Hlavním motorem růstu byly investice, které v souhrnu přidaly k meziročnímu růstu celé 3 procentní body, především díky výraznému zvýšení zásob. V souladu s očekáváním zřetelně rostla i spotřeba domácností. Celkově nad očekávání silné tempo růstu reflektuje pokračující příliv zakázek ze zahraničí, který se v posledních kvartálech přetavil i do domácí poptávky, což v souhrnu nutí české firmy dále investovat. Nezanedbatelnou roli z hlediska domácích investic hraje i zrychlené čerpání prostředků z fondů EU a celkově expanzivní rozpočtová politika české vlády. Na růstu soukromé spotřeby se pak pozitivně projevuje především klesající nezaměstnanost a vysoká úroveň důvěry domácností," okomentoval data Jan Šedina, ekonom České spořitelny.

Výdaje na konečnou spotřebu vzrostly meziročně o 2,6 %. Výdaje na konečnou spotřebu domácností se meziročně zvýšily o 3 %. Stejně jako v předchozím roce nejvýrazněji rostly výdaje na předměty dlouhodobé spotřeby, což bylo v 1. čtvrtletí letošního roku doprovázeno i vyšším růstem ostatních výdajů. Mezičtvrtletně se výdaje domácností zvýšily o 0,9 %. Výdaje na konečnou spotřebu vládních institucí byly meziročně vyšší o 1,5 %, mezičtvrtletně však o 3,9 % poklesly.

Tvorba kapitálu meziročně vzrostla o 11,7 % a je nejvýznamnějším poptávkovým faktorem růstu. Tvorba fixního kapitálu byla vyšší meziročně o 3,2 % a mezičtvrtletně o 0,2 %. Na meziročním růstu fixního kapitálu se podílely zejména investice do dopravních prostředků, zařízení a také do budov a staveb. Změna zásob (neočištěná o sezónní vlivy) se v 1. čtvrtletí letošního roku vyvíjela odlišně než ve stejném období roku 2014, kdy zásoby značně poklesly. V 1. čtvrtletí výrazně rostly zásoby nedokončené výroby, zásoby materiálu se téměř nezměnily.

Saldo zahraničního obchodu v běžných cenách bylo v 1. čtvrtletí meziročně stabilní a zahraniční poptávka i nadále přispívala k růstu HDP. Vývoz, který vzrostl o 7,7 %, byl tažen zejména dopravními prostředky, elektrickými a optickými přístroji. Na růstu dovozu o 9 % se významně podílely stroje a zařízení a rovněž subdodávky pro automobilový průmysl a výrobu elektrických přístrojů a zařízení.

Rychlejší hospodářský růst se pozitivně promítl i na trhu práce. V 1. čtvrtletí v pojetí národních účtů bylo zaměstnáno v průměru 5 158 tisíc osob, což představuje meziroční růst o 1,1 % a mezičtvrtletní navýšení o 0,7 %.

Zdroj: ČSÚ, Česká spořitelna