Americké akcie zakončily týden pátečním poklesem o více než procento a půl, za pět dnů tak zůstaly v lehkém záporu

Index Dow v pátek oslabil o 1,74 % na 16 384,79 bodu, S&P 500 odepsal 1,61 % na 1 958,08 bodu a Nasdaq Composite ztratil 1,36 % na 4 827,23 bodu. Nejvíce ztrácely sektory energetiky základních materiálů, do procenta ztratily veřejné služby a odvětví necyklického spotřebního zboží. Index volatility VIX stoupl o 5,39 % na 22,28 bodu a výnos 10letých vládních dluhopisů klesl o šest bazických bodů na 2,13 %.

Měnový výbor Fedu nechal ve čtvrtek základní úrokovou sazbu na historickém minimu těsně nad nulou. Zdůvodnil to signály oslabování v globální ekonomice, zejména pod vlivem útlumu v Číně, a zvýšenou nestabilitou na finančních trzích. "Investoři se potýkají s tím, do jaké míry by se měli znepokojovat kvůli globálnímu růstu," řekl agentuře Reuters analytik Jeremy Zirin ze švýcarské banky UBS. "Fed si v podobě globálního růstu v podstatě vytyčil třetí kritérium měnové politiky vedle zákonem daných zaměstnanosti a inflace."

Analytici poukazují na to, že ekonomické prostředí, v němž má Fed pocit, že nemůže zvyšovat sazby z krizových úrovní, nesvědčí takovému růstu zisků, který by dokázal akcie táhnout výše. Ceny akcií firem z indexu S&P 500 jsou nyní v poměru k firemním ziskům stále nad desetiletým průměrem.

Vetší volatilitu v pátek způsobil také takzvaný quadruple witching, tedy vypršení opcí na futures, akcie a indexy.

Za celý týden hlavní indexy v USA s výjimkou Nasdaqu (+0,10 %) zůstaly po pátečním propadu lehce pod nulou (S&P 500 -0,15 %, Dow -0,29 %).

Silnější dolar i ropa, zlato na čtyřtýdenním maximu

Americký dolar oslaboval a ke koši měn klesl nejníže za tři týdny. Reagoval tak na čtvrteční komentář centrální banky USA, který přiměl investory zaměřit se na rizika zpomalení globálního ekonomického růstu pro americkou ekonomiku. K euru se však dolaru později podařilo ztráty smazat.

Měnový výbor Fedu se ve čtvrtek na závěr dvoudenního zasedání rozhodl ponechat základní úrokovou sazbu na historickém minimu těsně nad nulou, kde ji udržuje od konce roku 2008. Zdůvodnil to signály oslabování v globální ekonomice, zejména pod vlivem útlumu v Číně, a zvýšenou nestabilitou na finančních trzích. Trhy v posledních dnech již sázely na to, že se úroky měnit nebudou, nepočítaly však s tím, že Fed současně ve svém komentáři vyjádří obavy, že by poslední vývoj globální ekonomiky a finančních trhů mohl omezit ekonomickou aktivitu v USA.

Méně obchodníků také nyní čeká, že Fed by mohl zvýšit sazby ještě v letošním roce. Podle agentury Reuters nyní 53 % obchodníků čeká růst sazeb až na konci ledna.

Euro je jedinou velkou měnou, která později smazala své zisky vůči dolaru. Podle analytika z Bank of New York Mellon Simona Derricka je důvodem obnovení chuti k rizikovějším obchodům. Euro v posledních měsících těžilo z nechuti investorů pouštět se do rizikovějších investic, nyní se však situace obrátila.

Světové ceny ropy v pátek opět klesaly, za celý týden ale mírně získaly. Ropný trh na konci týdne podkopaly obavy americké centrální banky ze zhoršení situace globální ekonomiky a vyhlídky na pokračující přetlak nabídky.

Ropný trh reagoval na krok Fedu smíšeně. Zpočátku jej posílil pokles dolaru, jímž trh reagoval na přetrvání nulových sazeb, později ale ceny srazila nejistota ohledně ekonomiky.

Kuvajt, který je vlivným členem ropného kartelu OPEC, ve čtvrtek uvedl, že ropný trh získá rovnováhu vlastními silami, čímž naznačil, že nebude nutné omezovat produkci v zájmu stabilizace cen. OPEC předpověděl, že ceny ropy do roku 2020 nebudou růst rychleji než o pět dolarů ročně, protože zpomalování růstu těžby mimo kartel nebude tak výrazné, aby podpořilo výraznější oživení cen.

Cena zlata se v pátek vyšplhala na měsíční maximum nad 1 140 USD za trojskou unci.

Hlavní páteční události na amerických trzích

• Manažeři amerických peněžních fondů po čtvrtečním rozhodnutí centrální banky nejspíše žádné šampaňské nebouchnou. Ponechání sazeb Fedu na rekordním minimu je pro 2,7bilionové odvětví nepříjemnou zprávou.
• Americká centrální banka svým zdůvodněním, proč navzdory solidnímu růstu ekonomiky a trhu práce nezačala zvyšovat základní úrokovou sazbu z historicky nízké pokrizové úrovně, znovu změnila pravidla hry. Novou výmluvou pro nečinnost se stal poslední "vývoj v globální ekonomice a financích", čímž se myslí zpomalení růstu v Číně a letní prudké pohyby na akciových trzích. Napsali to dva komentátoři agentury Reuters.
• Téměř dvě třetiny ekonomů předpokládají, že americká centrální banka přikročí k prvnímu zvýšení úrokových sazeb za téměř desetiletí ještě v letošním roce. Vyplývá to z rychlého průzkumu, který uskutečnila televize CNBC po čtvrtečním rozhodnutí Fedu ponechat sazby beze změny. Více než polovina za 40 dotazovaných ekonomů očekává, že Fed úrokové sazby zvýší v prosinci.
• Podle dat společnosti Baker Hughes klesl počet aktivních ropných těžebních zařízení v USA za poslední týden o osm na 644. Jde o třetí týden poklesu v řadě. Celkový počet těžebních zařízení na ropu a plyn klesl o šest na 842.
• Čistá hodnota majetku amerických domácností ve druhém čtvrtletí mírně stoupla na nový rekord 85,7 bilionu USD z 85 bilionů USD v prvním čtvrtletí. K růstu přispěla vyšší hodnota akcií a domů. Nejnovější údaje, které v pátek zveřejnila centrální banka USA, jsou dobrou zprávou pro americkou ekonomiku, protože naznačují, že by se mohly zvýšit výdaje spotřebitelů.
• Telsey Advisory Group zvyšuje doporučení na akcie International Game Technology na "outperform" z "market perform".
• Qualcomm ruší více než 1 300 pracovních míst v pobočce v San Diegu a stovky míst v dalších městech.
• Cantor Fitzgerald zvyšuje doporučení na akcie společnosti Aetna na "kupovat" z "držet".
• Bill Gross (Janus Capital): Fed se rozhodl správně, když odsunul počátek zvyšování sazeb.

• Výrobce automobilových součástek Johnson Controls plánuje zrušit v příštích dvou letech zhruba 3 000 pracovních míst. To představuje asi 2,5 % celkové pracovní síly skupiny. Rozhodnutí je součástí plánu na snižování nákladů, uvedla společnost.

  Hlavní události uplynulého týdne na amerických trzích

• Americká centrální banka na svém zářijovém zasedání ponechala sazby na rekordně nízké úrovni. Trhy již celé týdny spekulovaly o tom, že by mohla banka díky příznivým makrodatům přistoupit k prvnímu zvýšení sazeb již v září, přesto však podle průzkumu mezi účastníky trhu byla tato pravděpodobnost pouze 30%. Tiskovou konferenci Janet Yellenové jsme sledovali živě.

• Letadla největších aerolinek světa American Airlines kvůli problémům s počítači zhruba dvě hodiny nesměla létat na letiště v Chicagu, Miami a Dallasu a ani z nich odlétat. Letecká společnost na Twitteru oznámila, že potíže s připojením již vyřešila.
• Index aktivity filadelfského Fedu v září klesl na -6 bodů z 8,3 bodu (odhad: +6 bodů).
• Stifel Nicolaus snižuje cílovou cenu akcií Oracle na 45 z 47 dolarů.
• Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 12. září klesl na 264 tisíc z 275 tisíc v předchozím týdnu, očekávalo se 275 tisíc. Počet pokračujících žádostí v týdnu do 5. září klesl na 2,237 milionu z 2,263 milionu (revidováno z 2,260 milionu) v předchozím týdnu, čekal se pokles na 2,258 milionu.
• Největší americká automobilka General Motors se dohodla, že zaplatí zhruba 900 milionů dolarů výměnou za to, že americká vláda přestane vyšetřovat postup, jakým firma řešila problémy se zapalováním. Agenturám AP a Reuters to řekly zdroje obeznámené se situací. Dohoda by podle nich měla být oficiálně oznámena ještě ve čtvrtek.
• Nizozemská telekomunikační společnost Altice uzavřela dohodu v hodnotě 17,7 miliardy USD na koupi amerického provozovatele kabelové televize Cablevision. Sloučené skupině bude patřit čtvrtá příčka na trhu s kabelovou televizí ve Spojených státech, uvedly zahraniční agentury.
• Tempo inflace ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně zpomalilo, jak se očekávalo. Oproti červenci se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po červencovém růstu o 0,1 %. Meziročně se ceny zvýšily o 0,2 %, stejně jako v červenci a rovněž v souladu s predikcemi trhu. Jádrová inflace, očištěná o volatilní ceny potravin a energií, v srpnu stagnovala na 0,1 % meziměsíčně, jak se čekalo, a meziročně jádrové ceny stagnovaly na červencovém tempu růstu 1,8 %, byť se očekávalo zrychlení na 1,9 %.
• USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 11. září klesl o 7 % (předchozí týden: -6,2 %).
• Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) ve středu snížila odhad růstu světové ekonomiky pro letošní a příští rok. Ekonomika Spojených států si ale podle OECD vede dostatečně dobře na to, aby americká centrální banka mohla poprvé za více než devět let přikročit ke zvýšení úrokových sazeb.
• Mediální společnost Central European Media Enterprises (CME), která v České republice vlastní televizi Nova a další stanice, pravděpodobně prodá do konce letošního roku majetek, který nepovažuje za svůj hlavní. Firma se soustředí na ochranu pozic na trzích, na kterých je jedničkou. Řekli to ve středu agentuře Reuters ředitelé společnosti Michael Del Nin a Christoph Mainusch. Prodej vedlejšího majetku je součástí strategie, jejímž cílem je reorganizace skupiny.
• Index trhu s nemovitostmi NAHB v září vzrostl na 62 bodů ze srpnových 61 bodů, čekala se stagnace.
• Microsoft zvyšuje čtvrtletní dividendu o 5 centů na 36 centů na akcii.
• Americká internetová společnost Google slíbila poskytnout dalších až 5,5 milionu dolarů organizacím, které pomáhají tisícům uprchlíků proudících do Evropy. Oznámila to v úterý Google.org, což je charitativní odnož této internetové společnosti.
• Největší výrobce biotechnologických léků na světě, americký Amgen, koupí nizozemskou biotechnologickou společnost Dezima Pharma. Zároveň se dohodl na spolupráci při vývoji dalších léků s firmou Xencor. Za Dezimu americký podnik okamžitě zaplatí 300 milionů USD, dalších 1,25 miliardy USD pak při splnění určitých podmínek v budoucnu.
• Brean snižuje doporučení na akcie LinkedIn na "držet" z "kupovat".
• JPMorgan zvyšuje doporučení na akcie výrobce cukrovinek Hershey na "overweight" z "neutral".
• SunTrust zvyšuje doporučení na akcie Oracle na "kupovat" z "neutral".
• Stifel Nicolaus snižuje doporučení na akcie Madison Square Garden na "držet" z "kupovat".
• Raymond James snižuje cílovou cenu akcií Micron Technology na 28 z 38 USD.
• Wunderlich Securities zvyšuje cílovou cenu akcií Comcast na 78 ze 72 USD.
• Výsledky FedEx v 1QFY2016: Čistý zisk na akcii 2,42 USD (odhad: 2,45 USD), tržby 12,3 miliardy USD (odhad: 12,26 miliardy USD). Akcie ve středu -2,84 %.
• Výsledky Oracle ve 2Q2015: Očištěný zisk na akcii 0,53 USD (odhad: 0,52 USD), tržby 8,45 miliardy USD (odhad: 8,53 miliardy USD). Akcie ve středečním after-marketu -1,25 %.
• Evropská komise navrhuje nahradit kritizované arbitráže v obchodních a investičních smlouvách průhledným systémem investičních soudů. Záměr ve středu v Bruselu představila eurokomisařka pro obchod Cecilia Malmströmová. Prvním případem, kdy by měl být tento postup využit, je podle ní nyní dojednávaná rozsáhlá investiční a obchodní smlouva mezi EU a USA, známá jako Transatlantické obchodní a investiční partnerství (TTIP).
• Průmyslová výroba ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně klesla o 0,4 %, očekával se pokles o 0,2 % po červencovém růstu o 0,6 %. Produkce zpracovatelského sektoru se snížila o 0,5 %, trh počítal s 0,3% poklesem po červencovém růstu o 0,8 %. Využití kapacit kleslo na 77,6 %, analytici předvídali 77,8 % po 78 % v červenci.
• Členové měnového výboru americké centrální banky by na zasedání, které začíná již ve středu, měli ignorovat nedávná varování Mezinárodního měnového fondu a Světové banky, aby se zvyšováním sazeb ještě počkali. Prohlásil to bývalý šéf Evropské centrální banky Jean-Claude Trichet. Fed podle něj musí uhájit svůj status nezávislé instituce.
• Zdá se, že finanční trhy jsou na růst úrokových sazeb v USA připravenější než minulý týden. Ve finanční televizi CNBC to před blížícím se zasedáním měnového výboru Fedu prohlásil dlouhodobý býk a profesor na univerzitě Wharton Jeremy Siegel, který věří, že Fed ve čtvrtek rozhodne o zvýšení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů.
• Maloobchodní tržby ve Spojených státech v srpnu vzrostly méně, než se čekalo. Tempo růstu zpomalilo meziměsíčně na 0,2 % z červencových 0,7 % (revidováno z +0,6 %), očekával se růst o 0,3 %. Meziročně tržby stouply o 2,2 %. Po očištění o dopravní prostředky tržby vzrostly o 0,1 % po červencovém růstu o 0,6 % (revidováno z +0,4 %), očekávalo se +0,2 %.
• Index podnikatelské aktivity newyorského Fedu (Empire State index) se v září zvýšil jen na -14,67 bodu z -14,92 bodu v srpnu (odhad: -0,5 bodu).
• Leerink Partners snižuje cílovou cenu akcií Biogen na 425 ze 464 dolarů.
• Pacific Crest začíná pokrývat akcie společnosti Fitbit s doporučením "overweight" a cílovou cenou 47 dolarů.
• B. Riley snižuje doporučení na akcie American Eagle Outfitters na "neutral" z "buy", cílovou cenu upravuje na 18 z 21 dolarů.
• Stifel Nicolaus zvyšuje doporučení na akcie Nordstrom na "buy" z "hold" s cílovou cenou 84 dolarů.
• Susquehanna Financial snižuje cílovou cenu akcií American Express na 95 z 99 dolarů.
• Goldman Sachs přidala akcie společnosti InterOil na seznam titulů doporučených k nákupu.
• Goldman Sachs snižuje doporučení na akcie UBS na "neutral" z "buy".
• Americký konglomerát General Electric přesune ze Spojených států do Evropy a Číny 500 pracovních míst ve výrobě turbín. Společnost to v úterý odůvodnila zastavením nových úvěrů od státní instituce Export Import (Exim) Bank, která poskytuje levné obchodní financování zákazníkům amerických vývozců.
• Zakladatel amerického internetového obchodu Amazon, miliardář Jeff Bezos, chystá na Floridě výstavbu závodu na výrobu vesmírných raket a obnoví tam rovněž odpalovací rampu. Hodlá tím konkurovat firmě SpaceX, která patří dalšímu americkému miliardáři a zakladateli firmy na výrobu elektromobilů Tesla Elonu Muskovi. Bezos plány představil na úterní tiskové konferenci na mysu Canaveral.
• Finanční trhy netrpělivě očekávají výsledek zasedání americké centrální banky, na němž se bude rozhodovat o nastavení základní úrokové sazby. Někteří investoři jsou přesvědčeni, že Fed musí sazby zvednout, a klidně i výrazněji.
• Prodej nového modelu chytrého telefonu iPhone americké společnosti Apple by mohl za první víkend překonat loňský rekord, uvedl v pondělí výrobce. Loni Apple za první týden prodal deset milionů iPhonů.
• Kanada za minulý fiskální rok vykázala rozpočtový přebytek 1,9 miliardy kanadských dolarů. Podle pondělních vládních údajů tak rozpočet skončil v přebytku poprvé za šest let a zároveň o rok dříve, než vláda čekala.
• Americká internetová společnost Google zneužívá svého postavení na ruském trhu, za což jí hrozí pokuta. Oznámil to v pondělí ruský antimonopolní úřad (FAS), který zahájil vyšetřování Googlu na popud jeho ruského konkurenta Jandex. Google prý požadoval, aby na přístrojích s jeho operačním systémem Android byl automaticky předinstalován jako vyhledávač Google a další aplikace.
• Raymond James snižuje cílovou cenu akcií Alibaby na 85 z 87 USD.
• Citigroup zvyšuje doporučení na akcie společnosti Ingredion na "buy" z "neutral" a upravuje cílovou cenu na 100 z 90 USD.
• BTIG snižuje doporučení na akcie H&R Block na "neutral" z "buy".
• Morgan Stanley snižuje doporučení na akcie Marvell Technology na "equal weight" z "overweight" a upravuje cílovou cenu na 9,50 z 17,50 USD.
• Qualcomm kupuje firmu Capsule, detaily transakce společnost neuvedla.