4 draci létající nad ekonomikou

Série několika bezprecedentních událostí ve světové ekonomice investory zavedla do neznámých vod, jazykem starých kartografů na území "hic sunt dracones", říká Tad Rivelle, investiční šéf divize pevně úročených aktiv ve skupině TCW. Na území draků investoři podle Rivelleho čelí hned čtyřem hrozbám.

"Z pohledu centrálních bank je potřeba trhy stabilizovat pokaždé, když se objeví nějaké nebezpečí. To ovšem znamená, že se nikdy nedozvíme, jak na tom trhy ve skutečnosti jsou. Bez jasných informací přitom prudce klesá efektivita koordinovaných zásahů, což způsobuje slábnutí produktivity a vede k pomalému růstu. Právě pomalý růst se poté stává hlavním argumentem centrálních bankéřů při snižování úrokových sazeb. Nízké sazby tedy problémy neřeší, ale umocňují, což směřuje k jedinému - ke krachu," varuje Rivelle.

Nízké, nebo dokonce záporné úrokové sazby jsou podle něj vůbec největší hrozbou, která na neprozkoumaném území číhá na každém kroku. "Pokud na výnosy vládních dluhopisů budeme nahlížet jako na indikátor budoucího vývoje na trzích, vidíme jen zkázu a zmar," říká.

Dalšími třemi draky, které neortodoxní opatření centrálních bank zplodila, respektive kteří se zrodili z nízkých nebo záporných sazeb, jsou stále plošší výnosová křivka, recese zisků firem a deflace.

"Centrální banky před lety převzaly kormidlo finančních trhů ve víře, že dokáží investory dovést do pomyslného Eldoráda. Ve skutečnosti se ale s celou flotilou lodí dostaly mimo mapu, kam dosud lidská noha nevkročila a kam raději nikdy ani vkročit neměla," dodává Rivelle.

Zdroj:
TCW Group
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Deflace
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Výnosová křivka
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
21. 1. 2022 12:20
První obětí války je pravda. Situace v Kazachstánu toho může být (dalším) příkladem
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Kazachstán
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
21. 1. 2022 10:21
Jakobsen (Saxo Bank): Rozvíjející se trhy včetně střední a východní Evropy mohou mít s koncem…
Centrální banky
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
21. 1. 2022 6:41
Petr Šrámek (Longevitytech.fund): Toto jsou zajímavé firmy z portfolia našeho fondu private equity,…
Investiční tipy
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Zdravotnictví a zdravotní péče
Přestat sledovat
20. 1. 2022 10:21
Budinský (VŠFS): Inflace v Česku může být i dvojciferná, podstatné ale bude, jak dlouho budou ceny…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat