80. léta vs. současnost: Co (ne)bylo stejné v době, kdy byla naposledy inflace tak vysoká?

Inflace - ilustrační foto
Obrázek: Flickr

Inflace ve Spojených státech se v červnu dostala na nejvyšší úroveň od listopadu 1981. I tehdy hrála roli energetická krize a také tehdy americká centrální banka bojovala proti vysokému tempu růstu cen zvyšováním úrokových sazeb. Najde se ale i řada rozdílů.

Úrokové sazby byly ve Spojených státech na začátku 80. let nad mírou meziroční inflace. Základní úroková sazba Fedu se dostala až k 16 %, což mimo jiné vytlačilo sazby hypoték nad 18 %. Současné americké hypotéční sazby mezi pěti a šesti procenty působí jako katastrofa, na začátku 80. let ovšem byly trojnásobné. Důkaz, že ani generace takzvaných baby boomers to neměla vždy jednoduché.

Zdroj: Ritholtz Wealth Management
Zdroj: Ritholtz Wealth Management

Najít tehdy na finančních trzích atraktivní výnos naopak nebylo tak těžké jako nyní. Inflace ze začátku 80. let je zhruba srovnatelná s tou dnešní, avšak zatímco nyní americké tříměsíční pokladniční poukázky nabízejí výnos jen kolem 2,5 %, tehdy to bylo přes 10 %.

Zdroj: Ritholtz Wealth Management
Zdroj: Ritholtz Wealth Management

Vysoká inflace a utažená měnová politika centrální banky v 80. letech srazily valuace amerických akcií na jednociferné hodnoty. CAPE indexu S&P 500 spadlo z téměř 19 na začátku 70. let pod 8. Nyní se CAPE indexu S&P 500 z téměř 40 vrátilo pod 30, z historického hlediska jsou ovšem jeho hodnoty stále výrazně nadprůměrné.

Zdroj: Ritholtz Wealth Management
Zdroj: Ritholtz Wealth Management

Zajímavý je také pohled na to, co v 80. letech přispělo k opětovnému poklesu inflace. Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech tehdy vystoupala k 11 % a hospodářství USA prošlo dvěma recesemi. Bylo by samozřejmě skvělé, kdyby tentokrát vedla ke zkrocení inflace jiná cesta než hospodářská recese, na to, jak to celé dopadne, si však budeme muset počkat.

Zdroj: Ritholtz Wealth Management
Zdroj: Ritholtz Wealth Management
Inflace, deflace, splasklá bublina - ilustrační foto
Obrázek: Freeimages.com
21. 7. 2022 12:37
Proč je v USA riziko deflace výraznější než riziko dlouhotrvající vysoké inflace?

Americká inflace za červen analytiky překvapila, Cullen Roche, zakladatel Orcam Asset Management, ale tvrdí, že Spojené...

Luke Skywalker a Darth Vader, Hvězdné války, Star Wars - ilustrační foto
Obrázek: Walt Disney
21. 7. 2022 10:25
Temná a světlá strana inflace, růst cen jako proces a role centrálních bank

Slovo inflace se objevilo v polovině 19. století. V té době se používalo pro označení změn objemu bankovek a vkladů v...

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Historie
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Obrázek: HARDWARIO
30. 9. 2022 14:00
HARDWARIO 4. října zahájí úpis akcií na trhu START. Společnost sází na internet věcí a investory…
Akcie ČR
Přestat sledovat
HARDWARIO
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Obrázek:
30. 9. 2022 9:22
Michal Šnobr: Extrémní ceny energií jsou důsledkem dlouhodobě zanedbaných investic v Evropě. Válka…
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek: Shutterstock
28. 9. 2022 6:14
Petr Koblic: Ceny elektřiny mohou být za rok desetinové, klíčové je přežít letošní zimu
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Petr Koblic
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
27. 9. 2022 17:04
Kupka (ČSOB): ČNB ještě letos může mírně zvýšit sazby, důležitý bude případný další tlak na českou…
Centrální banky
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat