Centrální banky jen plýtvají energií

Premisou neutuchajících diskuzí na téma zvyšování amerických úrokových sazeb je to, že investory znervózňuje, co s americkou ekonomikou udělá růst sazeb o 25 bazických bodů. Jádro celého problému je ale trochu jinde.

"Světová ekonomika je v takovém rozpoložení, že by rychlý růst úrokových sazeb v USA negativně poznamenal velké množství zemí," varuje hlavní ekonom Světové banky Kaushik Basu. Pravdou je, že očekávaný začátek zvyšování sazeb v zámoří přichází v tu nejméně vhodnou chvíli. Fed je totiž de facto jedinou velkou centrální bankou, která má utahování měnové politiky v plánu. Současně je ale potřeba říci, že nemá na co čekat, protože samotná americká ekonomika je slušně rozjetá.

Čeho se tedy investoři v USA bojí, když ne čtvrt procentního bodu? Předně si dobře uvědomují, že v dlouhodobém horizontu nemají opatření centrálních bank na reálnou ekonomiku velký vliv. Období zdánlivých úspěchů střídají měsíce neúspěchů proložené občasnými katastrofami. To, co investory skutečně trápí, jsou obavy, zda je vůbec současné ožívání americké ekonomiky reálné?

Trhy zvažují především to, zda měla uvolněná měnová politika Fedu vůbec nějaký reálný efekt. Investoři jsou si vědomi, že nikdy v historii lidstva hodnota nevznikala ražením mincí či zvyšováním dostupnosti peněz snižováním úroků, ale inovacemi a pokrokem.

Zakladatel společností Tesla Motors a SpaceX Elon Musk nedávno v televizním pořadu The Late Show with Stephen Colbert prohlásil, že osídlení Marsu nebude možné bez toho, aby se na jeho povrchu zvýšila teplota. "Pokud bychom zvolili rychlejší ze dvou způsobů, stačilo by nad jeho póly nechat vybuchnout termonukleární bomby," řekl. Každému je přitom asi jasné, že ne vždy se vyplatí řešení, které vypadá nejjednodušeji.

Podobné je to i s podporou ekonomiky. Krátkodobě možná dodávání likvidity na trh a nízké sazby fungují, z dlouhodobého hlediska ale ekonomiku pouhé tištění peněz nezachrání. Čtvrt procentního je tak v očích mnoha investorů pouze zástupným strašákem, který skutečnou hrozbu skrývá za svými zády.

Zdroj:
One River Asset Management
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat