Co čeká českou ekonomiku? Aktuální výhled od analytiků, kteří nejdou s davem

Aktuální ekonomická prognóza České spořitelny se v mnoha kapitolách celkem výrazně liší od konsenzu. Proč?

Česká ekonomika poroste v letošním roce o 3,7 %, v příštím roce zpomalí svůj růst na 2,2 % a v roce 2017 mírně zrychlí na 2,4 %. Růst HDP bude v obou následujících letech tažen jak domácí, tak zahraniční poptávkou. Do růstu spotřeby domácností se promítá růst reálných mezd, pokles nezaměstnanosti a vyšší spotřebitelská důvěra.

Investice budou v letošním roce výrazně podpořeny vládními investicemi spojenými s nutností dočerpat prostředky z EU fondů. V příštím roce tento efekt odpadne, což bude hlavní důvod pro zpomalení růstu HDP. Vyšší zahraniční poptávka bude v letošním a následujících dvou letech podporovat růst soukromých investic a vývozu.

Celková inflace dosáhne v letošním roce v průměru 0,7 %, když ve druhé polovině roku bude postupně zrychlovat. Za tím budou stát především zvyšující se domácí inflační tlaky, které budou odrážet růst reálné ekonomické aktivity a postupného zvyšování mezd. V příštím roce se inflace již výrazně přiblíží k cíli ČNB, když se v jejím vývoji projeví vyšší mzdový růst a zlepšení ekonomické aktivity v eurozóně.

KOMPLETNÍ PROGNÓZA VÝVOJE ČESKÉ EKONOMIKY KE STAŽENÍ ZDE

Oproti situaci a výhledům ze začátku letošního roku došlo v eurozóně k posunu směrem k vyššímu růstu HDP i inflace. To bude kladně působit na českou ekonomiku, jejíž vývoj v příštím roce umožní ČNB opustit její kurzový závazek. K tomu dojde podle ČS zhruba v polovině roku 2016. Zvýšení sazeb ČNB očekává banka zhruba v polovině roku 2017.

Rizika prognózy České spořitelny vnímají její analytici oběma směry, ale jsou vychýlená spíše dolů. Nadále existují rizika spojená s horším ekonomickým vývojem v eurozóně. Strukturální problémy eurozóny přetrvávají, a proto stále existuje riziko japonského scénáře v unii. Vedle toho existuje riziko rozšíření řecké krize na další země eurozóny. Řecko ale také může být zvládnuto bez nákazy do dalších zemí a Německo může více těžit ze slabého eura a nízkých cen ropy. V tomto případě by česká ekonomika rostla rychleji a tlačila korunu na silnější úrovně.

Oproti základnímu scénáři také existuje riziko, že by pozitivní makroekonomický vývoj a tlak trhu díky vysoké poptávce po koruně mohl dotlačit (motivovat) ČNB k dřívějšímu opuštění kurzového závazku a ponechání koruny tržním silám. V takovém případě by koruna posílila až pod 26 EUR/CZK v roce 2016. Tato alternativa má nízkou pravděpodobnost, ale ne nulovou.

KOMPLETNÍ PROGNÓZA VÝVOJE ČESKÉ EKONOMIKY KE STAŽENÍ ZDE

Zdroj:
Česká spořitelna
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
Výhled na rok 2015
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat