Dýchavičnost německého průmyslu jako (ne tak) špatná zpráva?

Průmyslová výroba v Německu v říjnu klesla meziročně o více než šest procent (sezónně a cenově očištěno o 5,3 %). Nejen nejnovější statistiku z největší evropské ekonomiky komentuje David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny.

V říjnu nepokračoval jen pokles německé průmyslové výroby jako celku, meziročně ubylo i nových objednávek v odvětví. A je vidět, že se dále rozevřely nůžky mezi výrobou a exportem. Vývoz i přes pokles výroby narostl o 1,5 %.

To naznačuje, že hlavním důvodem poklesu produkce je domácí poptávka. Horší nálada v ekonomice se transformuje do menší ochoty investovat, a tedy nižší poptávky podniků po investičních produktech. Struktura nových objednávek tuto hypotézu potvrzuje, protože objednávky kapitálových statků spojené s investicemi klesly o více než 15 %. Automobilky naopak hlásí výrazně menší propady objednávek.

Recesní nálada v Německu se přitom omezuje na průmysl. Ve službách, které tvoří zhruba 70 % ekonomiky, dále panuje optimismus. A to i ve stavebnictví, navzdory pesimismu výrobních firem a jejich nižší ochotě investovat.

Pokud by nicméně podobně výrazné poklesy v průmyslové produkci pokračovaly i v dalších měsících, tak by se celkový vývoj německého HDP za čtvrtý kvartál z aktuální černé nuly ve třetím čtvrtletí překulil do nuly červené. Šlo by o pokles ekonomiky, nicméně stále maximálně v řádu nízkých desetin procenta.

I takový pokles by ovšem umožnil fiskální impulz, jehož spuštění německá vláda podmiňuje recesí ekonomiky. A tato vládní podpora hospodářství by měla být pro Německo i jeho obchodní partnery včetně Česka dobrou zprávou.

Zdroj:
Česká spořitelna
Německo
Přestat sledovat
Průmysl
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat