Erste: Ekonomický a tržní výhled na třetí kvartál 2019

Erste Group Bank neočekává rychlé vyřešení sporů v mezinárodním obchodu ani v tématu brexitu, a tak připouští vyšší volatilitu v souvislosti s nejistotou ohledně hospodářského růstu. Centrální banky jsou opatrnější a zvažují nové uvolňování měnové politiky. To by nahrávalo rizikovým aktivům, zatímco bezpečné přístavy by nadále nabízely mizivé výnosy. Jako vhodné se pro příští měsíce jeví investice například do defenzivních sektorů akciového trhu.

Ekonomika

Americká ekonomika roste mírně rychleji, než je dlouhodobý průměr. Pro rok 2019 Erste očekává růst HDP o 2,5 %, napřesrok o 2,1 %. Prozatím celkem silný růst jde proti očekáváním ohledně dopadů sporů v mezinárodním obchodu. Ty podle Erste nakonec budou vyřešeny, a tak by recese v USA neměla být na pořadu dne. Trh práce je silný, na úrovni inflace je stále prostor pro růst. Spory v mezinárodním obchodu pociťuje také eurozóna, nadále solidní je ale domácí poptávka v Evropě. Erste nicméně pro letošní rok snížila výhled růstu HDP na 1,1 % a pro příští rok počítá s expanzí o 1 %. Situaci komplikuje i rostoucí pravděpodobnost brexitu bez dohody.

Dluhopisy

Centrální banky na jaře zareagovaly na vyostření sporů v mezinárodním obchodu tím, že signalizovaly uvolnění měnové politiky v zájmu zachování hospodářského růstu. Erste navzdory rizikům své predikce předpokládá zlepšení vztahů USA a Číny, a i proto letos nečeká snižování sazeb ze strany Fedu. V takovém případě by výnosy amerických vládních bondů měly začít růst. Výnosy v Německu by naopak měly zůstat nízké, když investory k nákupům bezpečných aktiv vede především nejistota spojená s brexitem. Nová opatření ze strany ECB Erste nečeká.

Měny a zlato

Erste očekává v příštích měsících posilování amerického dolaru. Euro se může vzchopit až na podzim, až bude po (termínu) brexitu. Druhé pololetí by i proto mělo být v páru s eurem příznivé pro švýcarský frank. Cena zlata by měla v nejbližší době dále mírně růst.

Akcie

Volatilita na akciovém trhu by se měla zvýšit. Více by se v takovém prostředí mělo dařit necyklickým sektorům. Erste očekává ve třetím čtvrtletí celkově mírné posílení akcií na spodní hraně rozmezí 0-5 %.

Souhrnný výhled

Zdroj:
Erste Group Bank
Světové akcie
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat