Praktická ukázka analytické polemiky o inflaci

De facto celý rozvinutý svět trápí nízká inflace a podle investorů jej bude trápit i v příštích letech. Jenže ekonomika a finanční trhy neprodukují pouze hloupé sady čísel, která lze interpretovat jediným způsobem.

"Kdybych byl členem měnového výboru Fedu, považoval bych aktuálně za nejděsivější graf ten, který ilustruje výhled vývoje americké inflace v příštích pěti letech," říká Matt Weller, analytik z Forex.com, s odkazem na takzvané breakevens, které jsou rozdílem mezi výnosy 5letých státních dluhopisů a výnosy inflačně zajištěných bondů se stejnou maturitou v USA.

"Pokud se inflační očekávání trhu budou nadále zhoršovat, můžeme navzdory povzbudivým slovům Fedu, že se meziroční inflace bude v dlouhodobém horizontu přibližovat k jeho 2% cíli, v nízkoúrokovém prostředí zůstat déle, než si kdokoli připouští," dodává Weller.

Analytik George Pearkes ze společnosti Bespoke Investment Group však upozorňuje, že je interpretace takzvaných breakevens jako očekávání inflačního vývoje přinejmenším zavádějící.

"Hodně lidí za 'očekávání' vývoje inflace v příštích pěti letech považuje rozdíl mezi výnosem 5letých vládních dluhopisů a výnosem 5letých vládních dluhopisů zajištěných proti inflaci. To je ale bohužel z matematického hlediska nesprávné," upozorňuje Pearkes. Navíc nikde není napsáno, že lze z aktuálního vývoje usuzovat na vývoj budoucí.

A pak je tu ještě jedna věc. "Proč to vypadá tak, že se inflační očekávání pro příštích pět let mění v souladu s aktuálním vývojem ceny americké ropy WTI?" ptá se Pearkes.

Zdroj: Forex.com, Bespoke Investment Group

Americká ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Zajímavost dne
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat