Připravte se na největší čínskou devalvaci za posledních 20 let. Sňatek z rozumu jüanu s dolarem by měl skončit

Kolem čínského jüanu se po letní sérii devalvací rozpoutala žhavá diskuze. Měna v létě ztratila na hodnotě všehovšudy 3 % a už se hroutil svět. Zpětně proto většina analytiků označila obavy z kolapsu čínské měny za značně přehnané. Co se ale stane, pokud se naplní katastrofické scénáře analytiků z Bank of America Merrill Lynch?

Analytici z Bank of America Merrill Lynch (BoAML) nepovažují obavy z vývoje kurzu čínské měny za přehnané. Ve výhledu na rok 2016 odhadují, že přijde mnohem více než jen oslabení o 3 %. Na měnovém páru USD/CNY předpovídají devalvaci až kolem 10 % .

Čína si kvůli svému nepružnému systému měnového kurzu dovezla americkou měnovou politiku v mnohem čistší formě než ostatní emerging markets. Také čínské zadlužení je ve srovnání s ostatními zeměmi daleko vyšší.

Konzultantská společnost McKinsey odhaduje, že se čínský dluh od roku 2007 zečtyřnásobil a zadlužení v poměru k HDP narostlo nad úroveň USA. Otázkou je, zda Čína vzhledem k zavěšení jüanu na dolar a stále otevřenějšímu kapitálovému trhu ustojí zvýšení sazeb v USA a silnější americkou měnu.

"Zůstáváme skeptičtí. Domníváme se, že zavěšení USD/CNY, sňatek z rozumu, který byl kotvou světového růstového modelu v lepší éře posledních 15 let, je zralý na rozvod. Myslíme si, že devalvace jüanu z 11. srpna byla prvním malým krůčkem tímto směrem," píší analytici z BoAML ve zprávě. "Očekáváme, že čínský jüan poklesne v roce 2016 proti americkému dolaru o 10 %, a myslíme si, že právě toto bude základní téma investičního výhledu sazeb a měnového trhu."

Slabší jüan by posílil čínský vývozní potenciál a mohl by pomoci povzbudit oslabující hospodářský růst. Desetiprocentní devalvace by byla největším znehodnocením jüanu od roku 1994, kdy se Peking rozhodl k zavěšení měny na dolar. Přes deset let se pak měna vyznačovala extrémní stabilitou.

V poslední dekádě jüan posiloval. Od poloviny roku 2010 zhodnotil vůči dolaru o 6,5 % a od roku 2005, kdy byla jeho vazba na dolar zrušena, připsal 22 %.

Z pohledu na éru před zavěšením jüanu na dolar je možné vyčíst, jak masivně byla měna devalvována. V 80. a 90. letech oslabila z necelých 2 USD/CNY na více než 8 USD/CNY.

Američtí politici celou dobu naříkali, jak Čína úmyslně zlevňuje svou měnu, aby poškodila USA. U amerických voličů kteří nejsou spokojeni s úpadkem průmyslového sektoru, je toto téma vděčné. Možná právě proto se ho chopil republikánský kandidát Donald Trump, který v rámci své předvolební rétoriky prohlašuje, že čínské snahy o devalvaci jüanu mohou být pro USA zničující.

Zdroj:
Bank of America Merrill Lynch
Přestat sledovat
Čínský jüan
Přestat sledovat
Přestat sledovat
USD/CNY
Přestat sledovat
Výhled na rok 2016
Přestat sledovat
26. 1. 2022 17:02
Herní plán akvizice ze strany PPF: MONETA Money Bank může v dalších týdnech na burze odolávat…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 1. 2022 12:27
Jim Chanos: Shortuji tržní bláznovství a dlouhodobě sázím na indexy
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
25. 1. 2022 11:45
ABCD investora: K.O.rekce vs. vaše #ViteznePortfolio
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
24. 1. 2022 16:30
Investorský magazín: Vodíkový výhled na rok 2022
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat